Jak investuje 5 788 skutečných portfolií: zpráva 2026

Kolik pozic má skutečné portfolio?

Krátká odpověď zní 5. To je medián: polovina portfolií má 5 pozic nebo méně, druhá polovina 5 nebo více. Každé čtvrté má 3 nebo méně a další čtvrtina 9 nebo více.

Extrémy jsou méně časté, než se zdá na sociálních sítích. Jen 14 % portfolií má jedinou pozici a sotva 5 % jich má víc než 20. Za pozici považujeme každé samostatné aktivum s otevřenými podíly, i když bylo nakoupeno na několikrát.

Víc pozic neznamená větší diverzifikaci. Jediný indexový fond na MSCI World rozkládá peníze mezi víc než 1 200 firem, zatímco deset akcií ze stejného odvětví zůstává koncentrovanou sázkou.

Do čeho investují: fondy, akcie, ETF, nebo kryptoměny?

Vedou podílové fondy: 54 % portfolií má aspoň jeden a 28 % aspoň jeden indexový fond. Akcie jsou ve 45 % portfolií a ETF ve 33 %. Přímo nakoupené kryptoměny zůstávají na 2 %, i když někteří je drží přes bitcoinová ETF.

Většina zůstává u jediného typu aktiva: 37 % portfolií má jen fondy, 26 % jen akcie a 9 % jen ETF. Jen 27 % kombinuje dva typy nebo víc. U investorů ve Španělsku existuje možné vysvětlení: ve Španělsku lze převádět peníze z jednoho fondu do druhého bez daně, u ETF to nejde. Kdo tam začne s fondy, u fondů obvykle zůstane.

46 % portfolií dostalo za posledních dvanáct měsíců aspoň jednu dividendu. To, že ostatní nedostávají, neznamená, že nevydělávají: akumulační fondy a ETF dividendy znovu investují uvnitř a nevyplácejí je.

Které fondy jsou nejoblíbenější?

Ani nejčastější fond se nedostane na 7 % portfolií. Neexistuje fond, který by měl každý: je mnoho fondů, které se trochu opakují.

Devět z prvních šestnácti je indexových a čtyři z nich sledují stejný index, MSCI World: Fidelity MSCI World Index Fund, Vanguard Global Stock Index Fund, iShares Developed World Index Fund a Amundi Index MSCI World. Vedle nich stojí indexové fondy na malé světové firmy a na rozvíjející se trhy, kterými mnozí MSCI World doplňují.

Mezi aktivně řízenými jsou dvě španělské hodnotové správcovské společnosti, Azvalor a Horos, technologický fond, smíšený fond (Gamma Global) a několik dluhopisových nebo peněžních fondů (Groupama Trésorerie, DNCA Alpha Bonds a Neuberger Berman Short Duration Euro Bond), které obvykle tvoří nejopatrnější část portfolia.

Všechny třídy jednoho fondu počítáme jako jeden fond: eurová třída, zajištěná třída a investorská třída fondu Vanguard Global Stock se sčítají jako jediný fond. Seznam popisuje, co investoři drží; není to doporučení.

Která ETF jsou nejoblíbenější?

Nejčastější není akciové: je to iShares Physical Gold, ETC kryté fyzickým zlatem, které je v 5 % portfolií. Druhé je také zlato, Invesco Physical Gold. ETC technicky není ETF, ale na burze se kupuje a prodává stejně, proto je počítáme dohromady.

Následují velké indexy (iShares Core MSCI World, iShares Core S&P 500 a Vanguard FTSE All-World) a tematická ETF na obranu a polovodiče. Čtyři ze seznamu se obchodují ve Spojených státech: QQQ, SPY, VOO a IBIT. Drobný investor v Evropské unii je obvykle koupit nemůže, protože nemají sdělení klíčových informací (KID), které vyžadují evropská pravidla.

ETF jsou rozptýlenější než fondy: jen dvanáct se objevuje ve více než 50 portfoliích, což je minimum, které jsme si stanovili pro zveřejnění čísla.

Které akcie jsou nejoblíbenější?

Žebříčku vévodí Microsoft a NVIDIA, každá v 8 % portfolií. Za nimi jsou Alphabet, Amazon, Apple a Meta: šest velkých amerických technologických firem obsazuje prvních šest míst.

Prvními španělskými akciemi jsou Banco Santander, Repsol a Iberdrola, každá ve 3 % portfolií, a Inditex ve 2 %. Zbytek míchá další technologie (Tesla, Micron a AMD) s defenzivními tituly jako Johnson & Johnson a Berkshire Hathaway.

Pozor, seznam neukazuje, co lidé kupují teď. Ukazuje, co mají dnes v portfoliu, včetně nákupů z doby před lety.

MSCI World a S&P 500: kolik investorů má obojí?

21 % portfolií má fond nebo ETF, které kopíruje MSCI World, a 13 % má jeden na S&P 500. 30 % má aspoň jeden z nich.

4 % mají oba současně, tedy 240 portfolií. Jinak řečeno: každé třetí portfolio s S&P 500 má také MSCI World.

Mít je oba není chyba, ale vyplatí se vědět, co kupujete. Podle MSCI tvořily k 30. září 2026 americké firmy 72,9 % MSCI World. Kdo k MSCI World přidá S&P 500, ještě víc zvýší váhu Spojených států a stejných velkých firem.

Jakou váhu má největší pozice v portfoliu?

V mediánovém portfoliu tvoří největší pozice 40 % celku, v tržních cenách. Když vynecháme portfolia s jedinou pozicí, medián klesne na 35 %.

40 % portfolií má víc než polovinu peněz v jediné pozici a 74 % víc než čtvrtinu. Mezi portfolii se dvěma a více pozicemi mají tři z deseti víc než polovinu v jediné.

Velká váha největší pozice nemusí být problém: pokud jde o globální indexový fond, je v něm přes tisíc firem. Problém to je, když je tou pozicí jediná akcie. V MyPortfolio vidíte váhu každé pozice svého portfolia a jak se rozkládá mezi odvětví a země.

Jakou váhu má Španělsko v portfoliích investorů ve Španělsku?

Tady se díváme jen na investory s účtem ve Španělsku, kterých jsou dvě třetiny. Z těch, kdo mají akcie, má polovina (51 %) aspoň jednu španělskou firmu. 30 % má víc než polovinu peněz v akciích ve španělských firmách a 19 % má jen španělské akcie. Tomu se říká domácí zaujatost (home bias).

U těch, kdo mají nějakou španělskou akcii, činí medián váhy Španělska v akciové části 71 %. Pro srovnání: v MSCI World mají Spojené státy 72,9 % a Španělsko není ani mezi prvními čtyřmi zeměmi. Čtvrtá, Kanada, má 3,3 % (MSCI, 30. září 2026).

U fondů má 56 % držitelů fondů aspoň jeden fond se sídlem ve Španělsku. To ale neříká, kam fond investuje: Azvalor Internacional a Horos Value Internacional jsou španělské fondy, které investují hlavně mimo Španělsko.

Kolik portfolií porazilo MSCI World za poslední rok?

Z 2 320 eurových portfolií s aspoň roční historií vydělalo 22 % víc než MSCI World mezi 6. říjnem 2025 a 6. říjnem 2026. Index, měřený eurovým ETF na MSCI World, vzrostl o 20,7 %; mediánové portfolio o 11 %. 92 % portfolií skončilo rok v plusu.

Srovnání má háček a je fér to říct: mnoho portfolií vůbec nechce porazit světový akciový index. Ta, která drží dluhopisy, peněžní fondy nebo hotovost, hledají něco jiného, a v roce, kdy burza vzroste o 20 %, je normální, že zaostanou. Užitečné je srovnávat se s indexem, který se podobá tomu, co máte.

Používáme výnos TWR, který měří výsledek investování bez zkreslení vklady a výběry. Referenční ETF znovu investuje dividendy a odečítá svůj poplatek 0,20 % ročně, takže laťka je o něco níž než u čistého indexu.

Metodika: která portfolia jsme započítali a jak

Data k 7. říjnu 2026, s oceněním k závěrečným cenám 6. října. Vycházíme ze všech osobních portfolií v MyPortfolio a vynecháváme portfolia z lig a turnajů, cvičná portfolia s fiktivními penězi, kopie komunitních portfolií, interní, administrátorské nebo deaktivované účty, portfolia s neúplnými daty o výnosu, portfolia mladší než jeden měsíc a portfolia s investovanou částkou pod 1 000 € nebo nad 5 milionů eur (nebo ekvivalentem v jiné měně). Zbývá 5 788 portfolií od 3 783 investorů.

Portfolio drží aktivum, pokud z něj má otevřené podíly. Kotace stejného titulu na různých burzách slučujeme podle ISIN a všechny třídy fondu počítáme jako jeden fond. Typ aktiva bereme z naší karty aktiva, ne z toho, co zadal každý uživatel. Váhu každé pozice počítáme v tržní ceně, u 5 685 portfolií, jejichž přepočítané ocenění se s uloženým shoduje s tolerancí 5 %.

Pro roční výnos řetězíme denní TWR mezi 6. říjnem 2025 a 6. říjnem 2026, jen u eurových portfolií, a srovnáváme ji s eurovou cenou iShares Core MSCI World UCITS ETF ve stejných dnech. Zahrnujeme i portfolia importovaná později s celou jejich historií, a výsledek se tím téměř nemění: z portfolií, která byla v MyPortfolio už před rokem, porazilo index 22 %, z později importovaných 21 %.

Soukromí: zveřejňujeme jen souhrnná čísla, každé spočítané aspoň z 50 portfolií, a procenta zaokrouhlujeme na celá čísla. Nepoužíváme jména ani konkrétní portfolia. Uživatelé MyPortfolio nejsou vzorkem všech investorů: jsou to lidé, kteří sledují své investice pomocí nástroje, a dva ze tří mají účet ve Španělsku.

Souhrnnou tabulku si můžete stáhnout ve formátu CSV a znovu použít s uvedením zdroje, pod licencí CC BY 4.0.

Časté otázky