Rendement · 5 van 6
Hoe u uw portefeuille vergelijkt met een index (benchmark)
Uw portefeuille is dit jaar met 8% gestegen. Is dat goed? Dat hangt ervan af. Als de markt waarin u belegt met 20% steeg, bleef u ver achter; daalde ze met 5%, dan deed u het uitstekend. Een rendement op zich zegt weinig: het krijgt pas betekenis wanneer u het vergelijkt met een referentie-index (benchmark).
5 min leestijd
In het kort
- Een los rendement zegt niet of u het goed doet: het krijgt pas betekenis als u het vergelijkt met een referentie-index (benchmark) die op uw portefeuille lijkt.
- De index moet hetzelfde soort beleggingen, een vergelijkbaar risico en dezelfde regio hebben als uw portefeuille; voor een wereldwijde aandelenportefeuille is dat een wereldindex zoals de MSCI World.
- Voor een eerlijke vergelijking meet u uw portefeuille met het tijdgewogen rendement (TWR) en gebruikt u de versie van de index met herbelegde dividenden (total return).
- Verslaat u de index, dan is het verschil in uw voordeel uw alfa; blijft u eronder, dan past een indexfonds misschien beter bij u.
Waarom vergelijken met een index
Een referentie-index geeft het gemiddelde gedrag van een markt weer: de S&P 500 voor grote Amerikaanse bedrijven, de IBEX 35 voor de Spaanse beurs, een wereldwijde obligatie-index voor vastrentende waarden. Het is de maatstaf waaraan elke belegging wordt afgemeten.
Uw portefeuille met de index vergelijken vertelt u of uw inspanning (aandelen kiezen, van fonds wisselen, wegingen bijstellen) echt iets toevoegt. Verslaat u de index, dan is dat verschil in uw voordeel uw alfa: de waarde die uw beslissingen toevoegen. Blijft u eronder, dan kunt u misschien beter gewoon de index kopen via een indexfonds en uzelf het werk besparen.
Zonder die referentie verwart u makkelijk een goede markt met een goede strategie. Een +8% in een jaar waarin alles steeg bewijst niets; de index in datzelfde jaar verslaan wel.
Hoe u de juiste index kiest
De vergelijking is alleen nuttig als de index lijkt op wat u aanhoudt. Een obligatiezware portefeuille tegenover de S&P 500 zetten slaat nergens op: andere universa, risico's en regio's. U zou appels met peren vergelijken.
Kies een index die hetzelfde beleggingsuniversum deelt (aandelen, obligaties, gemengd), een vergelijkbaar risiconiveau en dezelfde regio of sector die in uw portefeuille overheerst. Belegt u in Europese aandelen, vergelijk uzelf dan met een Europese index; is uw portefeuille wereldwijd en gespreid, dan is een wereldindex (zoals de MSCI World) een betere spiegel dan die van één land.
Hoe meer de index op uw portefeuille lijkt, hoe zuiverder de aflezing: het verschil dat overblijft weerspiegelt uw beslissingen, niet het feit dat u dingen vergelijkt die niet op elkaar lijken.
Hoe u een eerlijke vergelijking maakt
Gebruik het tijdgewogen rendement (TWR)
Als u geld hebt gestort of opgenomen, wordt het eenvoudige rendement vertekend door het moment van uw stortingen en is het niet vergelijkbaar met een index. Het TWR sluit dat effect uit en meet alleen hoe uw beleggingen presteerden: precies wat een index weergeeft.
Vergelijk met hetzelfde risico-universum
Zorg dat de index hetzelfde type activa, risico en regio dekt als uw portefeuille. Een obligatieportefeuille met een aandelenindex vergelijken overdrijft of verbergt uw werkelijke resultaat.
Gebruik een total-return-index
Kies de versie van de index die dividenden herbelegt (totaalrendement, total return), niet de koersvariant. Uw portefeuille ontvangt en herbelegt dividenden; vergelijkt u ze met een index die ze negeert, dan start u met een valse voorsprong.
Wat u kunt onthouden
Een los percentage zegt niet of u het goed doet; de juiste index wel. Kies er een die op uw portefeuille lijkt, meet uzelf met het TWR en gebruik de total-return-versie, en u weet of uw beslissingen iets toevoegen of dat indexeren u beter uitkomt.
In MyPortfolio kunt u uw portefeuille rechtstreeks met een referentie-index vergelijken, met de eerlijke berekening al geregeld, zodat u in één oogopslag ziet hoeveel alfa u echt genereert.
Veelgestelde vragen
Wat is de benchmark van een fonds of portefeuille?
Het is de referentie-index waarmee het rendement wordt vergeleken, bijvoorbeeld de S&P 500 voor grote Amerikaanse bedrijven of de IBEX 35 voor de Spaanse beurs. Hij geeft het gemiddelde gedrag weer van de markt waarin wordt belegd.
Met welke index vergelijk ik mijn portefeuille?
Met een index die lijkt op wat u bezit: hetzelfde soort beleggingen, een vergelijkbaar risico en dezelfde regio of sector. Voor een wereldwijde aandelenportefeuille is een wereldindex zoals de MSCI World een betere spiegel dan die van één land.
Wat is een total-return-index?
Het is de versie van de index die dividenden herbelegt, in tegenstelling tot de koersindex, die ze negeert. Omdat uw portefeuille dividend ontvangt, geeft een vergelijking met een koersindex haar een valse voorsprong.
Wat betekent de index verslaan?
Over dezelfde periode meer rendement halen dan de referentie-index, vergelijkbaar gemeten met de TWR. Dat verschil in uw voordeel is uw alfa, de waarde die uw beslissingen toevoegen.