Cum investesc de fapt 5.788 de portofolii reale: raport 2026

Câte poziții are un portofoliu real?

Răspunsul scurt este 5. Aceasta este mediana: jumătate dintre portofolii au 5 poziții sau mai puține, iar cealaltă jumătate, 5 sau mai multe. Unul din patru are 3 sau mai puține, iar altul din patru, 9 sau mai multe.

Extremele sunt mai rare decât par pe rețelele sociale. Doar 14% dintre portofolii au o singură poziție și abia 5% trec de 20. Numărăm ca poziție fiecare activ diferit pe care îl mai deții, chiar dacă a fost cumpărat în mai multe tranșe.

Mai multe poziții nu înseamnă mai multă diversificare. Un singur fond pe indicele MSCI World împarte deja banii între peste 1.200 de companii, în timp ce zece acțiuni din același sector rămân un pariu concentrat.

În ce investesc: fonduri, acțiuni, ETF-uri sau criptomonede?

Câștigă fondurile de investiții: 54% dintre portofolii au cel puțin unul, iar 28% au cel puțin un fond pe indice. Acțiunile apar în 45% dintre portofolii, iar ETF-urile în 33%. Criptomonedele cumpărate direct rămân la 2%, deși unii le dețin prin ETF-uri pe bitcoin.

Majoritatea rămân la un singur tip de activ: 37% dintre portofolii au doar fonduri, 26% doar acțiuni și 9% doar ETF-uri. Doar 27% combină două tipuri sau mai multe. Pentru cei care investesc din Spania există o explicație posibilă: în Spania, banii pot fi mutați dintr-un fond în altul fără să plătești impozit, iar la ETF-uri nu, așa că cine începe cu fonduri tinde să rămână la fonduri.

46% dintre portofolii au încasat cel puțin un dividend în ultimele douăsprezece luni. Faptul că celelalte nu încasează nu înseamnă că nu câștigă: fondurile și ETF-urile de acumulare reinvestesc dividendele în loc să le distribuie.

Care sunt cele mai populare fonduri?

Cel mai frecvent fond nu ajunge nici la 7% dintre portofolii. Nu există un fond pe care să-l aibă toată lumea: există multe fonduri care se repetă puțin.

Nouă dintre primele șaisprezece sunt fonduri pe indici, iar patru dintre ele urmăresc același indice, MSCI World: Fidelity MSCI World Index Fund, Vanguard Global Stock Index Fund, iShares Developed World Index Fund și Amundi Index MSCI World. Alături de ele apar fonduri pe indici de companii mici globale și de piețe emergente, pe care mulți le folosesc pentru a completa MSCI World.

Printre cele cu administrare activă se află doi administratori spanioli de tip value, Azvalor și Horos, un fond de tehnologie, un fond mixt (Gamma Global) și mai multe fonduri de obligațiuni sau monetare (Groupama Trésorerie, DNCA Alpha Bonds și Neuberger Berman Short Duration Euro Bond), care ocupă de obicei partea cea mai prudentă a portofoliului.

Numărăm toate clasele aceluiași fond ca un singur fond: clasa în euro, cea acoperită și cea pentru investitori ale Vanguard Global Stock contează ca un singur fond. Lista descrie ce dețin investitorii; nu este o recomandare.

Care sunt cele mai populare ETF-uri?

Cel mai frecvent nu este pe acțiuni: este iShares Physical Gold, un ETC garantat cu aur fizic, prezent în 5% dintre portofolii. Și al doilea este tot aur, Invesco Physical Gold. Tehnic, un ETC nu este un ETF, dar se cumpără și se vinde la bursă la fel, așa că le numărăm împreună.

Urmează marii indici (iShares Core MSCI World, iShares Core S&P 500 și Vanguard FTSE All-World) și ETF-uri tematice pe apărare și semiconductori. Patru din listă sunt listate în Statele Unite: QQQ, SPY, VOO și IBIT. Un investitor individual din Uniunea Europeană de obicei nu le poate cumpăra, pentru că nu au documentul cu informații esențiale (KID) cerut de reglementările europene.

ETF-urile sunt mai dispersate decât fondurile: doar douăsprezece depășesc 50 de portofolii, pragul minim pe care ni l-am stabilit pentru a publica o cifră.

Care sunt cele mai populare acțiuni?

Microsoft și NVIDIA conduc lista, fiecare în 8% dintre portofolii. Urmează Alphabet, Amazon, Apple și Meta: cei șase mari giganți tehnologici americani ocupă primele șase locuri.

Primele companii spaniole sunt Banco Santander, Repsol și Iberdrola, fiecare în 3% dintre portofolii, și Inditex, în 2%. Restul combină și mai multă tehnologie (Tesla, Micron și AMD) cu acțiuni defensive precum Johnson & Johnson și Berkshire Hathaway.

Atenție să nu citești lista drept ce cumpără oamenii acum: ea arată ce au astăzi în portofoliu, inclusiv cumpărături de acum câțiva ani.

MSCI World și S&P 500: câți îi au pe amândoi?

21% dintre portofolii au un fond sau un ETF care replică MSCI World, iar 13% au unul pe S&P 500. 30% au cel puțin unul dintre cele două.

4% îi au pe amândoi în același timp, adică 240 de portofolii. Altfel spus: unul din trei portofolii cu un S&P 500 are și un MSCI World.

Să-i ai împreună nu e o greșeală, dar e bine să știi ce cumperi. Potrivit MSCI, la 30 septembrie 2026 companiile din Statele Unite cântăreau 72,9% din MSCI World. Cine adaugă un S&P 500 la un MSCI World crește și mai mult ponderea Statelor Unite și a acelorași mari companii.

Cât cântărește cea mai mare poziție dintr-un portofoliu?

În portofoliul median, cea mai mare poziție cântărește 40% din total, la prețul pieței. Dacă lăsăm deoparte portofoliile cu o singură poziție, mediana coboară la 35%.

40% dintre portofolii au mai mult de jumătate din bani într-o singură poziție, iar 74% au mai mult de un sfert. Printre portofoliile cu două poziții sau mai multe, trei din zece au mai mult de jumătate într-una singură.

O poziție foarte mare nu e mereu o problemă: dacă este un fond pe un indice global, înăuntru sunt peste o mie de companii. Devine o problemă când acea poziție este o singură acțiune. În MyPortfolio vezi ponderea fiecărei poziții din portofoliul tău și cum se împarte pe sectoare și pe țări.

Cât cântărește Spania în portofoliile celor care investesc din Spania?

Aici ne uităm doar la investitorii cu cont în Spania, care sunt doi din trei. Dintre cei care au acțiuni, jumătate (51%) au cel puțin o companie spaniolă. 30% au mai mult de jumătate din banii investiți în acțiuni plasați în companii spaniole, iar 19% au doar acțiuni spaniole. Este ceea ce se numește home bias, preferința pentru piața de acasă.

Printre cei care au cel puțin o acțiune spaniolă, ponderea mediană a Spaniei în partea lor de acțiuni este de 71%. Ca reper, în MSCI World Statele Unite cântăresc 72,9%, iar Spania nici măcar nu se află printre primele patru țări: a patra, Canada, cântărește 3,3% (MSCI, 30 septembrie 2026).

La fonduri, 56% dintre investitorii din Spania care au fonduri dețin cel puțin unul domiciliat în Spania. Asta nu spune unde investește fondul: Azvalor Internacional și Horos Value Internacional sunt fonduri spaniole care investesc mai ales în afara Spaniei.

Câte portofolii au bătut MSCI World în ultimul an?

Din cele 2.320 de portofolii în euro cu cel puțin un an de istoric, 22% au câștigat mai mult decât MSCI World între 6 octombrie 2025 și 6 octombrie 2026. Indicele, măsurat printr-un ETF pe MSCI World în euro, a crescut cu 20,7%; portofoliul median, cu 11%. 92% dintre portofolii au încheiat anul pe plus.

Comparația are o capcană și e bine s-o spunem: multe portofolii nu își propun să bată un indice bursier mondial. Cele cu obligațiuni, fonduri monetare sau numerar urmăresc altceva, iar într-un an în care bursa crește cu 20% e normal să rămână în urmă. Util este să te compari cu indicele care seamănă cu ce ai tu.

Folosim randamentul TWR, care măsoară administrarea fără ca depunerile și retragerile să-l distorsioneze. ETF-ul de referință reinvestește dividendele și își scade comisionul de 0,20% pe an, așa că ștacheta rămâne puțin sub indicele pur.

Metodologie: ce portofolii am numărat și cum

Date la 7 octombrie 2026, cu evaluările la închiderea din 6 octombrie. Am pornit de la toate portofoliile personale din MyPortfolio și am exclus pe cele din ligi și turnee, pe cele de exercițiu cu bani fictivi, pe cele copiate după portofolii din comunitate, pe cele ale conturilor interne, de administrare sau dezactivate, pe cele cu date de randament incomplete, pe cele create cu mai puțin de o lună în urmă și pe cele cu mai puțin de 1.000 € sau mai mult de 5 milioane de euro investiți (sau echivalentul în altă monedă). Rămân 5.788 de portofolii ale 3.783 de investitori.

Un portofoliu deține un activ dacă mai păstrează unități din el. Grupăm cotațiile aceleiași acțiuni de pe burse diferite după codul ISIN, iar toate clasele unui fond ca un singur fond. Tipul de activ este cel din fișa noastră, nu cel scris de fiecare utilizator. Ponderea fiecărei poziții se calculează la prețul pieței, pe cele 5.685 de portofolii a căror evaluare recalculată coincide cu cea salvată, cu o marjă de 5%.

Pentru randamentul pe un an am înlănțuit TWR-ul zilnic între 6 octombrie 2025 și 6 octombrie 2026, doar la portofoliile în euro, și l-am comparat cu prețul în euro al iShares Core MSCI World UCITS ETF la aceleași date. Sunt incluse și portofolii importate ulterior cu tot istoricul, iar rezultatul aproape că nu se schimbă din cauza asta: dintre cele care erau deja în MyPortfolio acum un an, 22% au bătut indicele, iar dintre cele importate după, 21%.

Confidențialitate: publicăm doar cifre agregate, fiecare calculată pe cel puțin 50 de portofolii, și rotunjim procentele la numere întregi. Nu folosim nume și nici portofolii anume. Utilizatorii MyPortfolio nu sunt un eșantion al tuturor investitorilor: sunt oameni care își urmăresc investițiile cu un instrument dedicat, iar doi din trei au cont în Spania.

Poți descărca tabelul agregat în format CSV și îl poți refolosi citând sursa, sub licența CC BY 4.0.

Întrebări frecvente