Randament · 4 din 6
TWR vs randament ponderat cu banii: ce măsoară fiecare
Randamentul ponderat în timp și cel ponderat cu banii sunt două moduri legitime de a măsura randamentul portofoliului tău, dar răspund la întrebări diferite. Unul judecă strategia ta; celălalt, ce s-a întâmplat cu adevărat cu banii tăi. Să știi la care să te uiți și când te ferește de concluzia greșită.
5 min de citit
Pe scurt
- Randamentul ponderat în timp (TWR) măsoară calitatea strategiei tale, pentru că elimină efectul momentului și al sumelor pe care le depui sau le retragi.
- Randamentul ponderat cu banii (MWR), numit și rata internă de rentabilitate (RIR), măsoară cât au câștigat sau au pierdut cu adevărat banii tăi, ținând cont de data fiecărei depuneri.
- Ca să te compari cu un fond sau cu un indice, folosește TWR; ca să știi cum le-a mers banilor tăi, uită-te la RIR.
- Când cele două cifre diferă nu e o eroare: diferența arată dacă ai depus în momente bune sau proaste.
Ce măsoară randamentul ponderat în timp
Randamentul ponderat în timp (TWR) izolează efectul depunerilor și retragerilor tale. Pentru asta, împarte perioada în subperioade de fiecare dată când intră sau iese bani și înlănțuie randamentul fiecărei subperioade. Astfel, când și cât ai depus încetează să influențeze cifra.
Ceea ce rămâne este performanța pură a deciziilor tale de investiție: cât de bine s-au comportat activele tale, indiferent de calendarul mișcărilor tale. De aceea TWR este indicatorul folosit de fonduri și indici și singurul mod corect de a te compara cu un benchmark: toți sunt măsurați cu aceeași unitate, fără ca depunerile să distorsioneze rezultatul.
Ce măsoară randamentul ponderat cu banii (rata internă de rentabilitate)
Randamentul ponderat cu banii (MWR), numit și rata internă de rentabilitate (RIR), merge exact în direcția opusă: ține cont de momentul în care ai pus fiecare euro. Este rata care egalează valoarea depunerilor și retragerilor tale cu valoarea actuală a portofoliului, inclusiv datele.
De aceea măsoară rezultatul tău real în bani, cel pe care îl simți cu adevărat în buzunar. Dacă ai pus mulți bani chiar înainte de o perioadă bună, RIR-ul tău crește; dacă i-ai pus chiar înainte de una proastă, scade, chiar dacă strategia a fost identică.
Un exemplu: începi cu 1.000 € și câștigi 10% în primul semestru. Încurajat, depui 20.000 €, iar în al doilea semestru piața scade cu 10%. TWR-ul tău rămâne aproape plat (a urcat și a coborât la fel), dar RIR-ul tău este clar negativ: cea mai mare parte a banilor tăi a trăit doar perioada proastă.
Cum să știi la care să te uiți
Vrei să judeci strategia?
Uită-te la TWR. Îți spune dacă alegerile tale de investiție au fost bune, fără să te recompenseze sau să te penalizeze pentru momentul în care ai depus.
Vrei să te compari cu un fond sau un indice?
Folosește tot TWR. Este singurul indicator care îi pune pe toți în condiții egale, pentru că ignoră calendarul mișcărilor tale.
Vrei să știi cum s-au descurcat banii tăi?
Uită-te la RIR. Reflectă rezultatul tău real în bani, inclusiv efectul depunerilor sau retragerilor în momente bune sau proaste.
Ideea pe care o poți reține
Niciunul nu este «cel bun»: TWR judecă strategia și îți servește la comparația cu fonduri și indici; RIR măsoară cât au câștigat sau au pierdut cu adevărat banii tăi, inclusiv datele. Când diverg, această diferență nu este o eroare: îți spune ceva util despre felul în care alegi momentul depunerilor tale.
În MyPortfolio îți arătăm ambele, ca să știi în același timp cât de bună a fost strategia ta și cum s-au descurcat cu adevărat banii tăi.
Întrebări frecvente
Care este diferența dintre TWR și MWR?
TWR măsoară performanța investițiilor tale fără ca depunerile și retragerile să influențeze rezultatul; MWR ține cont de momentul în care ai pus fiecare euro și măsoară rezultatul tău real în bani. Primul judecă strategia; al doilea, ce s-a întâmplat cu banii tăi.
Randamentul ponderat cu banii este același lucru cu RIR?
Da. Randamentul ponderat cu banii (MWR) este rata internă de rentabilitate (RIR) a fluxurilor tale: rata la care depunerile și retragerile egalează valoarea actuală a portofoliului, ținând cont de date.
Ce e mai bun, TWR sau MWR?
Niciunul nu e mai bun: răspund la întrebări diferite. Folosește TWR ca să-ți judeci strategia și să te compari cu un fond sau un indice, iar RIR ca să știi cât au câștigat sau au pierdut banii tăi.
De ce diferă RIR și TWR ale portofoliului meu?
Pentru că RIR dă mai multă greutate perioadelor în care aveai mai mulți bani investiți. Dacă ai depus chiar înainte de o scădere, RIR rămâne sub TWR; dacă ai depus înainte de o perioadă bună, peste.