Wie viele ETFs sollte man haben? Überschneidungen prüfen

Bringen mehr Fonds mehr Diversifikation?

Diversifizieren heißt, das Geld auf Dinge zu verteilen, die sich nicht gleich bewegen: Unternehmen, Branchen, Länder und Anlageklassen. Die Zahl der Fonds ist nur das Mittel dazu. Laut den Factsheets von MSCI zum 30. September 2026 verteilt ein Fonds auf den MSCI ACWI das Geld auf 2.414 Unternehmen aus 23 Industrie- und 24 Schwellenländern, einer auf den MSCI World auf 1.249 Unternehmen aus 23 Industrieländern.

Nehmen Sie zu diesem globalen Fonds einen zweiten hinzu, der dieselben Unternehmen kauft, haben Sie zwei Fonds und dieselbe Streuung wie vorher. Es ändern sich nur die Gewichte: Was schon viel Gewicht hatte, wiegt noch mehr.

Deshalb lautet die sinnvolle Frage nicht, wie viele Fonds Sie haben sollten, sondern was jeder einzelne kauft, das die anderen nicht kaufen.

Was bedeutet Überschneidung bei Fonds und ETFs?

Die Überschneidung ist der Teil des Geldes zweier Fonds, der in denselben Unternehmen steckt. Sie wird Unternehmen für Unternehmen berechnet: Für jedes Unternehmen, das beide Fonds halten, nimmt man das kleinere der beiden Gewichte, und am Ende zählt man alle zusammen.

Ein Beispiel mit echten Daten zum 30. September 2026: NVIDIA hatte im MSCI World ein Gewicht von 5,81 % und im S&P 500 von 8,4 %, wo es die größte Position ist. Zur Überschneidung der beiden Indizes trägt NVIDIA 5,81 Punkte bei, also das, was beide gemeinsam haben.

Eine hohe Überschneidung ist an sich nicht schlecht. Sie bedeutet, dass der zweite Fonds keine neuen Unternehmen hinzufügt, sondern nur verändert, wie viel jedes wiegt. Wenn Sie genau das wollen, gut; wenn Sie breiter streuen wollten, gelingt Ihnen das so nicht.

MSCI World und S&P 500: Wie groß ist die Überschneidung?

Es ist das häufigste Paar, und die Daten sind eindeutig. Laut dem MSCI-Factsheet zum 30. September 2026 lag der Anteil der USA am MSCI World bei 72,94 %. Dieser US-Teil umfasst 513 Unternehmen (die 1.249 des MSCI World abzüglich der 736 des MSCI World ex USA), fast so viele wie die 503 des S&P 500, und in beiden Fällen sind es die großen börsennotierten Unternehmen der USA.

Die zehn größten Positionen sind komplett identisch: NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (mit seinen zwei Aktiengattungen), Meta, Broadcom, Micron und Tesla. Sie machen 27,85 % des MSCI World und 39,1 % des S&P 500 aus, laut den Factsheets von MSCI und S&P Dow Jones Indices zum selben Datum.

Legen Sie in jeden die Hälfte an, steigt Ihr US-Anteil auf 86,5 % (die Hälfte von 72,94 % plus die Hälfte von 100 %), und 36,5 % Ihres Geldes kaufen US-Unternehmen, die der andere Fonds bereits hält. Probieren Sie im Rechner andere Kombinationen aus.

Wie ergänzt man einen globalen Fonds ohne Überschneidung?

Eine Ergänzung sorgt für mehr Streuung, wenn sie kauft, was Ihr Hauptfonds nicht hat. Bei den MSCI-Indizes sieht man das leicht, weil sie wie Bausteine zusammenpassen: Der MSCI ACWI ist der MSCI World plus der MSCI Emerging Markets, und in den Factsheets gehen ihre Marktkapitalisierungen genau auf.

Die Schwellenländer machten am 30. September 2026 11,96 % des MSCI ACWI aus (ihre Marktkapitalisierung geteilt durch die des ACWI). Deshalb bilden ein MSCI World mit 88 % und ein MSCI Emerging Markets mit 12 % fast die Aufteilung des ACWI nach, ohne Überschneidung zwischen den beiden Fonds: Sie haben kein einziges Unternehmen gemeinsam. Im MSCI Emerging Markets dominieren Taiwan (28,94 %), Südkorea (21,4 %), China (19,8 %) und Indien (10,65 %).

Ist Ihr Hauptfonds ein S&P 500, ist die Ergänzung, die sich kaum mit ihm überschneidet, ein MSCI World ex USA: 736 Unternehmen aus den übrigen 22 Industrieländern, angeführt von Japan (21,84 %), dem Vereinigten Königreich (12,61 %) und Kanada (12,17 %). Europa macht 55,9 % dieses Index aus.

Was nicht streut: zwei ETFs verschiedener Anbieter auf denselben Index, die sich fast vollständig überschneiden, oder ein Technologiefonds zusätzlich zu einem MSCI World, in dem Technologie bereits 31,78 % des Index ausmacht und acht der zehn größten Positionen aus Technologie oder Kommunikationsdiensten stammen.

ETF-Überschneidungen prüfen: Schritt für Schritt

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   Notieren Sie, welchen Index jeder Fonds abbildet

   Das steht im Namen des Fonds oder in seinem Basisinformationsblatt (KID). Zwei Fonds auf denselben Index überschneiden sich fast zu 100 %, auch wenn sie von verschiedenen Anbietern stammen.

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   Öffnen Sie das monatliche Factsheet jedes Fonds

   Fondsgesellschaft und Indexanbieter veröffentlichen jeden Monat die Aufteilung nach Ländern und Branchen sowie die zehn größten Positionen. Achten Sie immer auf das Datum: Die Gewichte ändern sich mit dem Markt.

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   Vergleichen Sie Länder und die zehn größten Positionen

   Dominieren dieselben Länder und stehen dieselben Namen oben auf beiden Listen, ist die Überschneidung hoch. Hat ein Fonds nichts aus dem wichtigsten Land des anderen, ist sie gering.

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   Gewichten Sie nach Ihrem Anteil an jedem Fonds

   Multiplizieren Sie das Gewicht jedes Landes in jedem Fonds mit dem Gewicht des Fonds in Ihrem Portfolio und addieren Sie alles. So erhalten Sie Ihr tatsächliches Engagement, die Zahl, auf die es ankommt: 50 % in einem MSCI World und 50 % in einem S&P 500 ergeben 86,5 % in den USA.

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   Entscheiden Sie, ob es Absicht ist

   Eine hohe Überschneidung kann eine bewusste Entscheidung sein, etwa um den USA mehr Gewicht zu geben. Vermeiden sollten Sie nur, sie zu haben, ohne es zu wissen.

Wie viele Fonds oder ETFs sollte man haben? Faustregeln mit Begründung

Eine Zahl, die für alle passt, gibt es nicht, wohl aber Gründe für die Entscheidung. Das ist keine Anlageempfehlung: Es sind Fragen, mit denen Sie Ihr eigenes Portfolio überprüfen können.

Für den Aktienteil kann einer genügen. Ein Fonds auf den MSCI ACWI deckt bereits 47 Länder und 2.414 Unternehmen ab. Ein weiterer globaler Aktienfonds obendrauf verändert Gewichte, nicht die Streuung.

Jeder neue Fonds braucht eine Aufgabe. Schwellenländer, kleinere Unternehmen, eine Region, die Sie stärker gewichten wollen, oder Anleihen, um das Risiko zu senken, sind Aufgaben. „Den fand ich auch gut“ ist keine.

Wenn Sie die Hälfte eines Fonds schon besitzen, überlegen Sie es sich gut. Das ist ein praktischer Richtwert, kein Gesetz: Steckt mehr als die Hälfte seines Gewichts in Regionen und Unternehmen, die Sie bereits haben, kaufen Sie vor allem mehr vom Gleichen.

Weniger Fonds, weniger Arbeit. Jeder Fonds bedeutet einen Auszug mehr, weitere Kosten, die Sie im Blick behalten müssen, und ein Gewicht mehr, das Sie beim Rebalancing anpassen müssen. Mit ein bis drei gut gewählten Fonds decken Sie die großen und mittleren Unternehmen der ganzen Welt ab; darüber hinaus wiederholt jeder weitere Fonds meist, was Sie schon haben.

So sehen Sie es in MyPortfolio

Diese Rechnungen mit mehreren Factsheets und einer Tabellenkalkulation zu machen, ist mühsam, und die Gewichte ändern sich jeden Monat. In MyPortfolio zeigt die Karte „Verteilung“ im Tab „Übersicht“ Ihres Portfolios, wie sich Ihr Geld auf Anlageklassen, Branchen und Länder verteilt. Nach Branche und nach „Land“ wird jeder Fonds und jeder ETF nach seinen Beständen aufgeschlüsselt, sodass Sie Ihren tatsächlichen US-Anteil sehen und nicht nur die Namen Ihrer Fonds.

Veröffentlicht ein Fonds keine Aufschlüsselung, erscheint sein Anteil als „Nicht klassifiziert“, statt ihm ein Land anzudichten. Ihre Transaktionen laden Sie, indem Sie den Auszug Ihres Brokers importieren (CSV, Excel, PDF oder ein Screenshot), und die App ist kostenlos.

Häufige Fragen