Combien d'ETF dans son portefeuille sans chevauchement

Plus de fonds, est-ce plus de diversification ?

Diversifier, c'est répartir son argent entre des choses qui ne bougent pas de la même façon : entreprises, secteurs, pays et types d'actifs. Le nombre de fonds n'est qu'un moyen. D'après les fiches de MSCI au 30 septembre 2026, un fonds qui réplique le MSCI ACWI répartit l'argent entre 2 414 entreprises de 23 pays développés et 24 émergents ; un fonds qui réplique le MSCI World, entre 1 249 entreprises de 23 pays développés.

Si vous ajoutez à ce fonds mondial un autre fonds qui achète les mêmes entreprises, vous avez deux fonds et la même diversification qu'avant. Seuls les poids changent : ce qui pesait déjà lourd pèse encore plus.

La bonne question n'est donc pas combien de fonds détenir, mais ce que chacun achète que les autres n'achètent pas.

Qu'est-ce que le chevauchement entre fonds ?

Le chevauchement est la part de l'argent de deux fonds placée dans les mêmes entreprises. Il se calcule entreprise par entreprise : pour chaque entreprise présente dans les deux, on retient le plus petit des deux poids, puis on additionne le tout.

Un exemple avec des données réelles au 30 septembre 2026 : NVIDIA pesait 5,81 % du MSCI World et 8,4 % du S&P 500, dont elle est la première position. Elle apporte 5,81 points au chevauchement entre les deux indices, soit ce qu'ils ont en commun.

Un chevauchement élevé n'est pas mauvais en soi. Il signifie que le second fonds n'ajoute pas de nouvelles entreprises : il change seulement le poids de chacune. Si c'est ce que vous cherchez, très bien ; si vous vouliez diversifier, c'est raté.

MSCI World et S&P 500 : quel est leur chevauchement ?

C'est le duo le plus courant, et les données sont sans appel. Selon la fiche de MSCI au 30 septembre 2026, les États-Unis pesaient 72,94 % du MSCI World. Cette partie américaine compte 513 entreprises (les 1 249 du MSCI World moins les 736 du MSCI World ex USA), presque autant que les 503 du S&P 500, et dans les deux cas ce sont les grandes sociétés cotées américaines.

Les dix premières positions sont exactement les mêmes : NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (avec ses deux catégories d'actions), Meta, Broadcom, Micron et Tesla. Elles pèsent 27,85 % du MSCI World et 39,1 % du S&P 500, selon les fiches de MSCI et de S&P Dow Jones Indices à la même date.

Si vous mettez la moitié dans chacun, votre poids aux États-Unis monte à 86,5 % (la moitié de 72,94 % plus la moitié de 100 %) et 36,5 % de votre argent achète des entreprises américaines que l'autre fonds détient déjà. Essayez d'autres combinaisons avec le calculateur.

Comment compléter un fonds mondial sans doublons ?

Un complément diversifie quand il achète ce que votre fonds principal n'a pas. Avec les indices MSCI, c'est facile à voir, car ils s'emboîtent comme les pièces d'un puzzle : le MSCI ACWI, c'est le MSCI World plus le MSCI Emerging Markets, et dans les fiches leurs capitalisations s'additionnent exactement.

Les pays émergents représentaient 11,96 % du MSCI ACWI au 30 septembre 2026 (leur capitalisation divisée par celle de l'ACWI). C'est pourquoi un MSCI World à 88 % et un MSCI Emerging Markets à 12 % reproduisent presque la répartition de l'ACWI, sans chevauchement entre les deux fonds : ils n'ont aucune entreprise en commun. Dans le MSCI Emerging Markets, Taïwan (28,94 %), la Corée du Sud (21,4 %), la Chine (19,8 %) et l'Inde (10,65 %) dominent.

Si votre fonds principal est un S&P 500, le complément qui le recoupe à peine est un MSCI World ex USA : 736 entreprises des 22 autres pays développés, avec en tête le Japon (21,84 %), le Royaume-Uni (12,61 %) et le Canada (12,17 %). L'Europe représente 55,9 % de cet indice.

Ce qui ne diversifie pas : deux ETF qui répliquent le même indice chez des sociétés de gestion différentes, qui se chevauchent presque entièrement, ou un fonds technologique en plus d'un MSCI World, où la technologie pèse déjà 31,78 % de l'indice et où huit des dix premières positions relèvent de la technologie ou des services de communication.

Comment vérifier le chevauchement de vos fonds, étape par étape

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   Notez l'indice que suit chaque fonds

   Il figure dans le nom du fonds ou dans son document d'informations clés (DIC/KID). Deux fonds qui suivent le même indice se chevauchent presque à 100 %, même s'ils viennent de sociétés de gestion différentes.

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   Ouvrez la fiche mensuelle de chacun

   La société de gestion et le fournisseur de l'indice publient chaque mois la répartition par pays et par secteurs, ainsi que les dix premières positions. Regardez toujours la date : les poids changent avec le marché.

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   Comparez les pays et les dix premières positions

   Si les mêmes pays dominent et que les mêmes noms sont en tête des deux listes, le chevauchement est élevé. Si un fonds ne détient rien du principal pays de l'autre, il est faible.

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   Pondérez selon ce que vous détenez dans chaque fonds

   Multipliez le poids de chaque pays dans chaque fonds par le poids du fonds dans votre portefeuille, puis additionnez. Vous obtenez votre exposition réelle, le chiffre qui compte : 50 % dans un MSCI World et 50 % dans un S&P 500 donnent 86,5 % aux États-Unis.

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   Demandez-vous si c'est voulu

   Un chevauchement élevé peut être un choix conscient, par exemple pour donner plus de poids aux États-Unis. Ce qu'il vaut mieux éviter, c'est de l'avoir sans le savoir.

Combien de fonds ou d'ETF détenir ? Des repères et leurs raisons

Il n'existe pas de chiffre valable pour tout le monde, mais il existe des raisons pour décider. Ce n'est pas un conseil en investissement : ce sont des questions pour revoir votre propre portefeuille.

Un seul peut suffire pour la partie actions. Un fonds qui réplique le MSCI ACWI couvre déjà 47 pays et 2 414 entreprises. Un autre fonds d'actions mondiales par-dessus change les poids, pas la diversification.

Chaque nouveau fonds a besoin d'un rôle. Les pays émergents, les petites entreprises, une région à laquelle vous voulez donner plus de poids ou des obligations pour réduire le risque sont des rôles. « Celui-ci me plaisait aussi » n'en est pas un.

Si vous détenez déjà la moitié d'un fonds, réfléchissez-y. C'est un repère pratique, pas une règle absolue : quand plus de la moitié de son poids se trouve dans des régions et des entreprises que vous avez déjà, vous achetez surtout plus de la même chose.

Moins de fonds, moins de travail. Chaque fonds, c'est un relevé de plus, des frais de plus à surveiller et un poids de plus à rééquilibrer. Avec un à trois fonds bien choisis, on couvre les grandes et moyennes entreprises du monde entier ; au-delà, chaque fonds supplémentaire répète généralement les précédents.

Comment le voir dans MyPortfolio

Faire ces calculs avec plusieurs fiches et un tableur prend du temps, et les poids changent chaque mois. Dans MyPortfolio, la carte « Répartition » de l'onglet « Résumé » de votre portefeuille ventile votre argent par type d'actif, par secteur et par pays. Par secteur et par pays, chaque fonds et chaque ETF est décomposé selon ce qu'il détient, si bien que vous voyez votre poids réel aux États-Unis, et pas seulement le nom de vos fonds.

Si un fonds ne publie pas sa décomposition, sa part apparaît comme « Non classé » au lieu de se voir attribuer un pays inventé. Vous pouvez charger vos opérations en important le relevé de votre courtier (CSV, Excel, PDF ou capture d'écran), et l'application est gratuite.

Questions fréquentes