Hány ETF legyen a portfólióban, és mennyire fedik egymást?

Több alap több diverzifikációt jelent?

Diverzifikálni annyi, mint a pénzt olyan dolgok között megosztani, amelyek nem egyformán mozognak: vállalatok, ágazatok, országok és eszközosztályok között. Az alapok száma csak eszköz. Az MSCI 2026. szeptember 30-i adatlapjai szerint egy MSCI ACWI indexet követő alap 2414 vállalat között osztja meg a pénzt 23 fejlett és 24 feltörekvő országból, egy MSCI World indexet követő pedig 1249 vállalat között 23 fejlett országból.

Ha ehhez a globális alaphoz hozzáveszel egy másikat, amely ugyanazokat a cégeket vásárolja, két alapod lesz, de a diverzifikációd ugyanannyi marad, mint korábban. Csak a súlyok változnak: ami eddig is sokat nyomott a latban, az még többet fog.

Ezért nem az a hasznos kérdés, hány alapod legyen, hanem az, hogy mit vesz meg mindegyik, amit a többi nem.

Mi az alapok közötti átfedés?

Az átfedés két alap pénzének az a része, amely ugyanazokban a vállalatokban van. Vállalatonként számoljuk: minden cégnél, amely mindkét alapban szerepel, a két súly közül a kisebbet vesszük, majd ezeket összeadjuk.

Egy példa valós adatokkal, 2026. szeptember 30-i állapot szerint: az NVIDIA súlya 5,81% volt az MSCI World indexben és 8,4% az S&P 500 indexben, ahol a legnagyobb tétel. A két index közös részéhez 5,81 százalékponttal járul hozzá, ennyi van meg belőle mindkettőben.

A magas átfedés önmagában nem rossz. Azt jelenti, hogy a második alap nem hoz új vállalatokat, csak azt változtatja meg, mennyit nyom egy-egy cég. Ha ez a célod, rendben; ha diverzifikálni akartál, azt így nem éred el.

MSCI World és S&P 500: mekkora az átfedés?

Ez a leggyakoribb páros, és az adatok egyértelműek. Az MSCI 2026. szeptember 30-i adatlapja szerint az USA az MSCI World 72,94%-át tette ki. Ez az amerikai rész 513 vállalat (az MSCI World 1249 cége mínusz az MSCI World ex USA 736 cége), majdnem annyi, mint az S&P 500 503 cége, és mindkét esetben az USA nagy tőzsdei cégeiről van szó.

A tíz legnagyobb tétel teljesen egyezik: NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (mindkét részvényosztályával), Meta, Broadcom, Micron és Tesla. Az MSCI és az S&P Dow Jones Indices azonos napra vonatkozó adatlapjai szerint ezek az MSCI World 27,85%-át és az S&P 500 39,1%-át adják.

Ha mindkettőbe a pénzed felét teszed, az USA súlya 86,5%-ra nő (a 72,94% fele plusz a 100% fele), és a pénzed 36,5%-a olyan amerikai cégeket vesz, amelyek a másik alapban már megvannak. Próbálj ki más kombinációkat a kalkulátorban.

Hogyan egészíts ki egy globális alapot átfedés nélkül?

Egy kiegészítő alap akkor diverzifikál, ha olyat vesz, ami a fő alapodban nincs meg. Az MSCI indexeknél ez könnyen látszik, mert úgy illeszkednek egymáshoz, mint a kirakós darabjai: az MSCI ACWI az MSCI World és az MSCI Emerging Markets együtt, és az adatlapokon a piaci kapitalizációjuk pontosan kijön.

A feltörekvő piacok 2026. szeptember 30-án az MSCI ACWI 11,96%-át tették ki (a kapitalizációjuk osztva az ACWI kapitalizációjával). Ezért 88% MSCI World és 12% MSCI Emerging Markets majdnem pontosan visszaadja az ACWI megoszlását, a két alap között pedig nincs átfedés: egyetlen közös vállalatuk sincs. Az MSCI Emerging Markets indexben Tajvan (28,94%), Dél-Korea (21,4%), Kína (19,8%) és India (10,65%) a meghatározó.

Ha a fő alapod S&P 500, akkor az MSCI World ex USA az a kiegészítés, amely alig fedi át: 736 vállalat a másik 22 fejlett országból, élen Japánnal (21,84%), az Egyesült Királysággal (12,61%) és Kanadával (12,17%). Ennek az indexnek az 55,9%-a Európa.

Ami nem diverzifikál: két ETF, amely különböző alapkezelőktől ugyanazt az indexet követi, és szinte teljesen átfedi egymást; vagy egy technológiai alap egy MSCI World mellé, ahol a technológia már az index 31,78%-a, és a tíz legnagyobb tételből nyolc technológiai vagy kommunikációs szolgáltatási cég.

Hogyan ellenőrizd lépésről lépésre az alapjaid átfedését?

1. 1

   Írd fel, melyik alap melyik indexet követi

   Ott van az alap nevében vagy a kiemelt befektetői információban (KID). Két alap, amely ugyanazt az indexet követi, csaknem 100%-ban átfedi egymást, akkor is, ha más alapkezelőtől származik.

2. 2

   Nyisd meg mindegyik havi adatlapját

   Az alapkezelő és az indexszolgáltató minden hónapban közzéteszi az országok és ágazatok szerinti megoszlást, valamint a tíz legnagyobb tételt. Mindig nézd meg a dátumot: a súlyok a piaccal együtt változnak.

3. 3

   Hasonlítsd össze az országokat és a tíz legnagyobb tételt

   Ha ugyanazok az országok dominálnak, és ugyanazok a nevek állnak mindkét lista élén, az átfedés nagy. Ha az egyik alapban semmi sincs a másik fő országából, kicsi.

4. 4

   Súlyozd azzal, mennyi pénzed van az egyes alapokban

   Szorozd meg minden ország súlyát az egyes alapokban az adott alap portfólión belüli súlyával, és add össze. Így kapod meg a valódi kitettségedet, ez a szám számít: 50% MSCI World és 50% S&P 500 együtt 86,5% USA-súlyt ad.

5. 5

   Döntsd el, szándékos-e

   A magas átfedés lehet tudatos döntés is, például ha nagyobb súlyt akarsz adni az USA-nak. Azt érdemes elkerülni, hogy úgy legyen, hogy nem is tudsz róla.

Hány alap vagy ETF legyen a portfólióban? Ökölszabályok és indokaik

Nincs mindenkire érvényes szám, de vannak szempontok a döntéshez. Ez nem befektetési tanács: kérdések, amelyekkel átnézheted a saját portfóliódat.

A részvényrészhez egy is elég lehet. Egy MSCI ACWI indexet követő alap már 47 országot és 2414 vállalatot lefed. Ha mellé teszel még egy globális részvényalapot, az a súlyokat változtatja meg, nem a diverzifikációt.

Minden új alapnak legyen szerepe. A feltörekvő piacok, a kisvállalatok, egy régió, amelynek nagyobb súlyt akarsz adni, vagy a kockázatot csökkentő kötvények: ezek szerepek. Az, hogy „ez is tetszett”, nem az.

Ha egy alap felét már birtokolod, gondold át. Ez gyakorlati támpont, nem törvény: ha a súlyának több mint fele olyan régiókban és vállalatokban van, amelyek már megvannak, akkor főleg ugyanabból veszel még többet.

Kevesebb alap, kevesebb munka. Minden alap egy újabb kivonat, újabb díjak, amelyeket figyelni kell, és egy újabb súly, amelyet újra kell egyensúlyozni. Egy-három jól megválasztott alappal lefedheted a világ nagy- és közepes vállalatait; ezen túl minden további alap általában a meglévőket ismétli.

Hogyan látod ezt a MyPortfolio alkalmazásban?

Ezeket a számításokat több adatlappal és egy táblázatkezelővel elvégezni lassú, ráadásul a súlyok havonta változnak. A MyPortfolio alkalmazásban a portfóliód „Összegzés” lapján az „Eloszlás” kártya eszközosztály, ágazat és ország szerint mutatja meg, hol van a pénzed. Ágazat és ország szerint minden alapot és ETF-et aszerint bont le, amit ténylegesen tart, így a valódi USA-súlyodat látod, nem csak az alapjaid nevét.

Ha egy alap nem teszi közzé a bontását, a része „Besorolatlan” címkével jelenik meg, ahelyett hogy kitalálnánk neki egy országot. A tranzakcióidat a brókered kivonatának importálásával töltheted be (CSV, Excel, PDF vagy képernyőkép), és az alkalmazás ingyenes.

Gyakori kérdések