Risiko · 3 dari 3
Rasio Sharpe: apa itu dan cara membacanya
Dua portofolio bisa menutup tahun dengan imbal hasil yang sama dan tetap tidak sama baiknya: yang satu mungkin membuat Anda deg-degan yang tidak Anda alami pada yang lain. Rasio Sharpe memberi angka pada perbedaan itu dan menjawab pertanyaan yang sangat konkret: apakah saya dibayar cukup untuk naik-turun yang saya tanggung?
5 menit baca
Singkatnya
- Rasio Sharpe mengukur berapa imbal hasil di atas suku bunga bebas risiko yang Anda peroleh untuk setiap unit volatilitas yang Anda tanggung.
- Rasio ini dihitung sebagai (imbal hasil portofolio dikurangi suku bunga bebas risiko) dibagi volatilitas portofolio.
- Sebagai patokan kasar, rasio Sharpe di bawah 1 tergolong biasa, antara 1 dan 2 baik, dan di atas 2 sangat baik.
- Rasio Sharpe negatif berarti portofolio menghasilkan lebih sedikit daripada aset bebas risiko, seperti surat utang negara.
Apa itu rasio Sharpe
Rasio Sharpe mengukur imbal hasil yang Anda peroleh untuk setiap unit risiko yang Anda ambil. Alih-alih hanya melihat berapa banyak Anda untung, rasio ini memperhitungkan seberapa besar ketidakpastian yang harus Anda tanggung untuk mencapainya.
Idenya sederhana: memperoleh 10 % dengan portofolio yang tenang tidak sama dengan memperoleh 10 % itu dengan portofolio yang naik dan turun tajam. Rasio Sharpe menghargai yang pertama, karena memberikan hasil yang sama dengan lebih sedikit guncangan. Itulah sebabnya ia dikenal sebagai ukuran imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Intuisi di balik rumus
Rumusnya membandingkan tiga hal: imbal hasil portofolio Anda, berapa yang akan Anda peroleh tanpa mengambil risiko apa pun (suku bunga bebas risiko, seperti surat utang negara), dan seberapa besar portofolio Anda berayun (volatilitas atau simpangan bakunya).
Singkatnya: (imbal hasil portofolio − suku bunga bebas risiko) dibagi volatilitas. Pembilang adalah imbalan Anda karena berinvestasi alih-alih menyimpan uang dengan aman; penyebut adalah harga yang Anda bayar untuk imbalan itu dalam bentuk kegelisahan. Semakin besar imbalan dan semakin kecil ayunannya, semakin tinggi rasionya.
Cara membacanya
Periksa dulu apakah positif
Rasio positif berarti portofolio Anda mengalahkan suku bunga bebas risiko. Jika negatif, Anda akan lebih baik dengan aset tanpa risiko: Anda tidak dibayar untuk risiko yang Anda ambil.
Semakin tinggi, semakin baik
Untuk imbal hasil yang sama, rasio yang lebih tinggi berarti Anda mencapainya dengan lebih sedikit ayunan. Rasio ini paling berguna untuk membandingkan portofolio atau reksa dana satu sama lain, bukan sebagai nilai mutlak.
Gunakan pembacaan kasar
Sebagai patokan kasar: di bawah 1 tergolong biasa, antara 1 dan 2 baik, dan di atas 2 sangat baik. Ini hanya rentang indikatif, bukan batas yang pasti.
Keterbatasannya dan intisarinya
Rasio Sharpe bukan kebenaran mutlak. Ia bergantung pada periode yang Anda ukur dan berubah tergantung potongan sejarah yang Anda pilih. Selain itu, ia menghukum kenaikan dan penurunan secara sama, padahal sebenarnya volatilitas ke atas tidak mengganggu Anda. Dan ia mengasumsikan bahwa imbal hasil berperilaku kurang lebih "normal", yang tidak selalu terjadi di pasar.
Ia juga mudah dipoles: dengan memperpanjang periode atau memilih tanggal tertentu, ia bisa tampak lebih baik daripada yang sebenarnya. Perlakukan ia sebagai kompas, bukan vonis.
Di MyPortfolio kami menghitung rasio Sharpe Anda secara otomatis, agar Anda membandingkan portofolio berdasarkan imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko, bukan hanya berdasarkan persentase yang mereka peroleh. Dengan begitu Anda tahu apakah risiko yang Anda ambil sepadan.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa yang diukur rasio Sharpe?
Imbal hasil yang Anda peroleh untuk setiap unit risiko yang Anda ambil. Rasio ini membandingkan keuntungan Anda di atas aset bebas risiko dengan seberapa besar portofolio Anda berayun, sehingga menjadi ukuran imbal hasil yang disesuaikan dengan risiko.
Bagaimana cara menghitung rasio Sharpe?
Kurangi imbal hasil portofolio dengan suku bunga bebas risiko, misalnya imbal hasil surat utang negara, lalu bagi hasilnya dengan volatilitas portofolio (simpangan bakunya).
Berapa rasio Sharpe yang bagus?
Sebagai patokan kasar, di bawah 1 tergolong biasa, antara 1 dan 2 baik, dan di atas 2 sangat baik. Rasio ini paling berguna untuk membandingkan portofolio atau reksa dana satu sama lain dalam periode yang sama, bukan sebagai nilai mutlak.
Apa arti rasio Sharpe negatif?
Artinya portofolio menghasilkan lebih sedikit daripada suku bunga bebas risiko pada periode itu: Anda akan lebih baik memilih aset bebas risiko. Anda tidak dibayar atas risiko yang Anda ambil.
Apa perbedaan rasio Sharpe dan rasio Sortino?
Rasio Sharpe memakai seluruh volatilitas, sehingga kenaikan dan penurunan sama-sama dihukum. Rasio Sortino hanya menghitung volatilitas ke bawah, yaitu yang benar-benar merugikan investor.