Imbal hasil · 3 dari 6
TWR vs imbal hasil sederhana: mengapa persentase Anda yang sebenarnya bisa berbeda
Jika Anda menyetor atau menarik uang dari portofolio sepanjang tahun, persentase imbal hasil yang Anda lihat sekilas bisa menyesatkan. Imbal hasil tertimbang waktu (TWR) mengatasi hal itu: ia mengukur kinerja investasi Anda tanpa memperhitungkan kapan dan berapa banyak uang yang Anda pindahkan. Kami menjelaskan perbedaannya melalui contoh visual.
5 menit baca
Singkatnya
- Imbal hasil sederhana membagi keuntungan dengan jumlah yang diinvestasikan dan hanya bisa diandalkan jika Anda tidak menyetor atau menarik uang selama periode tersebut.
- Imbal hasil tertimbang waktu (TWR) mengukur kinerja investasi Anda, terlepas dari kapan dan berapa banyak uang yang Anda setor atau tarik.
- TWR membagi periode menjadi subperiode setiap kali ada setoran atau penarikan, menghitung imbal hasil masing-masing, lalu merangkainya.
- TWR adalah standar untuk membandingkan portofolio dan reksa dana satu sama lain maupun dengan indeks acuan.
Apa itu imbal hasil sederhana
Imbal hasil sederhana membandingkan berapa nilai portofolio Anda hari ini dengan nilainya di awal: keuntungan dibagi jumlah yang diinvestasikan. Mudah dihitung dan sudah cukup selama tidak ada uang yang masuk atau keluar selama periode tersebut.
Masalah muncul saat Anda melakukan setoran atau penarikan. Bayangkan Anda memulai tahun dengan €10.000 dan, tepat sebelum pasar menguat tajam, Anda menambah €10.000 lagi. Portofolio Anda tumbuh banyak dalam euro, tetapi sebagian besar pertumbuhan itu berasal dari tambahan modal, bukan karena investasi Anda berkinerja lebih baik. Imbal hasil sederhana mencampur keduanya dan memberi Anda angka yang menggelembung.
Apa itu TWR (imbal hasil tertimbang waktu)
TWR mengukur kinerja investasi Anda sambil mengisolasi efek setoran dan penarikan Anda. Ia menjawab pertanyaan yang tepat: bagaimana kinerja investasi saya, terlepas dari kapan dan berapa banyak uang yang saya pindahkan?
Untuk itu, ia membagi periode menjadi subperiode setiap kali ada uang masuk atau keluar, menghitung imbal hasil setiap subperiode secara terpisah, lalu merangkainya. Dengan begitu, setoran besar tidak lagi mencemari angka akhir: yang dihitung hanya bagaimana uang yang sudah diinvestasikan berkinerja.
Itulah sebabnya TWR menjadi standar untuk membandingkan portofolio dan reksa dana satu sama lain, serta metrik yang digunakan oleh indeks acuan.
Cara menghitungnya, langkah demi langkah
Bagi periode menjadi subperiode
Setiap kali Anda menyetor atau menarik uang, Anda menutup satu subperiode dan membuka yang baru. Satu setoran saja memberi Anda dua subperiode: sebelum dan sesudah.
Hitung imbal hasil setiap subperiode
Di setiap subperiode, ukur seberapa banyak uang yang sudah diinvestasikan bertumbuh, tanpa menghitung uang tunai yang baru saja Anda pindahkan.
Rangkai subperiode-subperiode itu
Kalikan imbal hasil semua subperiode. Hasilnya adalah imbal hasil tertimbang waktu untuk seluruh periode.
Inti yang bisa Anda ambil
Jika Anda tidak pernah memindahkan uang, imbal hasil sederhana dan TWR akan sama. Begitu Anda melakukan setoran atau penarikan, TWR adalah angka yang jujur untuk menilai keputusan investasi Anda dan membandingkannya dengan sebuah indeks.
Di MyPortfolio kami menghitung TWR secara otomatis, sehingga Anda benar-benar tahu bagaimana kinerja portofolio Anda, tanpa setoran baru-baru ini memberi Anda rasa keberhasilan yang palsu.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa itu imbal hasil TWR?
TWR adalah imbal hasil tertimbang waktu (time-weighted return): mengukur kinerja investasi Anda sambil mengisolasi efek setoran dan penarikan. TWR menunjukkan bagaimana kinerja investasi Anda, terlepas dari kapan dan berapa banyak uang yang Anda pindahkan.
Bagaimana cara menghitung TWR?
Periode dibagi menjadi subperiode setiap kali ada uang masuk atau keluar, lalu imbal hasil setiap subperiode dihitung. Setelah itu dirangkai: kalikan semua (1 + imbal hasil subperiode), lalu kurangi 1.
Kapan imbal hasil sederhana dan TWR sama?
Ketika Anda tidak menyetor atau menarik uang sama sekali selama periode tersebut. Begitu Anda melakukan setoran atau penarikan, kedua angka itu akan berbeda.
Mengapa imbal hasil sederhana menyesatkan jika saya menambah setoran?
Karena ia mencampur kinerja investasi Anda dengan waktu Anda memasukkan uang. Jika Anda menyetor tepat sebelum periode yang bagus, angkanya terlihat lebih besar padahal investasi Anda tidak berkinerja lebih baik.
Apa beda TWR dan MWR?
TWR mengukur strategi Anda tanpa memperhitungkan kapan Anda menyetor; MWR, atau IRR, mengukur hasil uang Anda dengan memperhitungkan tanggal setiap setoran. Untuk membandingkan diri dengan indeks, yang dipakai adalah TWR.