Imbal hasil · 4 dari 6
TWR vs imbal hasil tertimbang uang: apa yang diukur masing-masing
Imbal hasil tertimbang waktu dan tertimbang uang adalah dua cara sah untuk mengukur imbal hasil portofolio Anda, tetapi keduanya menjawab pertanyaan yang berbeda. Yang satu menilai strategi Anda; yang lain, apa yang benar-benar terjadi pada uang Anda. Mengetahui mana yang harus dilihat, dan kapan, menjaga Anda dari kesimpulan yang keliru.
5 menit baca
Singkatnya
- Imbal hasil tertimbang waktu (TWR) mengukur kualitas strategi Anda, karena menghilangkan pengaruh kapan dan berapa banyak uang yang Anda setor atau tarik.
- Imbal hasil tertimbang uang (MWR), disebut juga tingkat pengembalian internal (IRR), mengukur berapa yang benar-benar diperoleh atau hilang dari uang Anda, dengan memperhitungkan tanggal setiap setoran.
- Untuk membandingkan diri dengan reksa dana atau indeks, gunakan TWR; untuk mengetahui bagaimana nasib uang Anda, lihat IRR.
- Jika kedua angka itu berbeda, itu bukan kesalahan: selisihnya menunjukkan apakah Anda menyetor pada saat yang baik atau buruk.
Apa yang diukur imbal hasil tertimbang waktu
Imbal hasil tertimbang waktu (TWR) mengisolasi efek setoran dan penarikan Anda. Untuk itu, ia membagi periode menjadi subperiode setiap kali uang masuk atau keluar dan merangkai imbal hasil tiap subperiode. Dengan begitu, kapan dan berapa banyak Anda menyetor tak lagi memengaruhi angkanya.
Yang tersisa adalah kinerja murni dari keputusan investasi Anda: seberapa baik aset Anda bekerja, terlepas dari waktu pergerakan dana Anda. Itulah sebabnya TWR adalah metrik yang dipakai reksa dana dan indeks, dan satu-satunya cara adil untuk membandingkan diri dengan tolok ukur: semua orang diukur dengan tolok yang sama, tanpa setoran mendistorsi hasil.
Apa yang diukur imbal hasil tertimbang uang (tingkat pengembalian internal)
Imbal hasil tertimbang uang (MWR), disebut juga tingkat pengembalian internal (IRR), justru berjalan ke arah sebaliknya: ia memperhitungkan kapan Anda menaruh setiap euro. Ini adalah tingkat yang menyamakan nilai setoran dan penarikan Anda dengan nilai portofolio saat ini, termasuk tanggalnya.
Karena itu ia mengukur hasil nyata Anda dalam uang, yang benar-benar Anda rasakan di kantong. Jika Anda menyetor banyak uang tepat sebelum masa bagus, IRR Anda naik; jika Anda menyetornya tepat sebelum masa buruk, ia turun, meski strategi Anda identik.
Sebuah contoh: Anda mulai dengan €1.000 dan meraih 10% pada paruh pertama tahun. Terdorong semangat, Anda menyetor €20.000, dan pada paruh kedua pasar turun 10%. TWR Anda hampir datar (naik lalu turun dengan kadar yang sama), tetapi IRR Anda jelas negatif: sebagian besar uang Anda hanya menjalani masa buruk.
Cara mengetahui mana yang harus dilihat
Ingin menilai strateginya?
Lihat TWR. Ia memberi tahu apakah pilihan investasi Anda baik, tanpa memberi hadiah atau menghukum Anda atas kapan Anda menyetor.
Ingin membandingkan dengan reksa dana atau indeks?
Gunakan juga TWR. Ini satu-satunya metrik yang menempatkan semua orang setara, karena mengabaikan waktu pergerakan dana Anda.
Ingin tahu bagaimana nasib uang Anda?
Lihat IRR. Ia mencerminkan hasil nyata Anda dalam uang, termasuk efek menyetor atau menarik pada saat baik maupun buruk.
Gagasan yang bisa Anda bawa pulang
Tak ada yang «paling benar»: TWR menilai strategi dan berguna untuk membandingkan dengan reksa dana serta indeks; IRR mengukur apa yang benar-benar uang Anda peroleh atau hilang, termasuk waktunya. Ketika keduanya berbeda, selisih itu bukan kesalahan: ia menyampaikan sesuatu yang berguna tentang cara Anda memilih waktu setoran.
Di MyPortfolio kami menampilkan keduanya, agar Anda sekaligus tahu seberapa baik strategi Anda dan bagaimana sebenarnya nasib uang Anda.
Pertanyaan yang sering diajukan
Apa perbedaan TWR dan MWR?
TWR mengukur kinerja investasi Anda tanpa dipengaruhi setoran dan penarikan; MWR memperhitungkan kapan Anda menaruh setiap euro dan mengukur hasil nyata Anda dalam uang. Yang pertama menilai strategi; yang kedua, apa yang terjadi pada uang Anda.
Apakah imbal hasil tertimbang uang sama dengan IRR?
Ya. Imbal hasil tertimbang uang (MWR) adalah tingkat pengembalian internal (IRR) dari arus kas Anda: tingkat yang menyamakan setoran dan penarikan Anda dengan nilai portofolio saat ini, dengan memperhitungkan tanggalnya.
Mana yang lebih baik, TWR atau MWR?
Tidak ada yang lebih baik: keduanya menjawab pertanyaan yang berbeda. Gunakan TWR untuk menilai strategi Anda dan membandingkan diri dengan reksa dana atau indeks, dan IRR untuk mengetahui berapa yang diperoleh atau hilang dari uang Anda.
Mengapa IRR dan TWR portofolio saya berbeda?
Karena IRR memberi bobot lebih besar pada periode ketika Anda menanamkan lebih banyak uang. Jika Anda menyetor tepat sebelum penurunan, IRR Anda berada di bawah TWR; jika sebelum periode yang baik, di atasnya.