Risico · 2 van 3
Drawdown: hoeveel u in het rood stond (en waarom het telt)
Het engste getal van een belegging is meestal niet het rendement, maar hoeveel u onderweg op een bepaald moment in het rood stond. Die daling van een top naar het dieptepunt dat erop volgt, is de drawdown (de maximale daling), en die leren lezen vertelt u welk risico u werkelijk neemt.
5 min leestijd
In het kort
- De drawdown is de daling van een portefeuille van een top naar het laagste punt daarna, in procenten; de maximale drawdown is de ergste van die dalingen in een periode.
- Verliezen en winsten zijn niet symmetrisch: na een daling van 50% hebt u een stijging van 100% nodig om terug te komen waar u begon.
- De stijging die nodig is om een daling goed te maken is daling ÷ (1 − daling): een −20% vraagt +25% en een −33% vraagt +50%.
- Kijk voordat u belegt naar de historische maximale drawdown en vraag uzelf af of u die daling zou uitzitten zonder te verkopen.
Wat de drawdown is
De drawdown is de daling van een top naar het dal dat erna komt: hoe ver uw portefeuille is gezakt vanaf haar beste moment voordat ze zich herstelde. Ze wordt in procenten gemeten. De maximale drawdown (of max drawdown) is de ergste van al die dalingen over een periode, het diepste gat dat u hebt moeten uitzitten.
Twee portefeuilles kunnen het jaar met hetzelfde rendement afsluiten en toch compleet verschillende ervaringen zijn geweest: de ene steeg bijna in een rechte lijn, de andere daalde onderweg 35%. Die 35% is het getal dat uw maag echt op de proef stelt, want dat is het moment waarop velen in paniek verkopen en een tijdelijk verlies in een definitief verlies veranderen.
De wiskunde van het herstel
Dit houdt bijna niemand voor ogen: verliezen en winsten zijn niet symmetrisch. Om een daling goed te maken hebt u een stijging nodig die groter is dan de daling zelf, omdat u vanaf een kleinere basis vertrekt.
Als u 50% verliest, is daarna 50% winst niet genoeg: u hebt +100% nodig alleen al om terug te komen waar u was. Een daling van 20% vraagt een +25% om te herstellen; een van 33% een +50%. Hoe dieper de drawdown, hoe onevenrediger de inspanning om uit het gat te klimmen.
Daarom is een grote drawdown niet alleen ongemakkelijk: hij zet u jarenlang terug. Diepe dalingen vermijden telt voor uw eindresultaat vaak zwaarder dan de stijgingen precies raken.
Hoe u het gebruikt
Bekijk de maximale drawdown voordat u belegt
Voordat u een fonds of strategie kiest, zoek de ergste historische daling op. Dat is het scenario dat u zonder te verkopen zult moeten uitzitten als het zich opnieuw voordoet.
Vraag u af of u met die daling zou kunnen slapen
Stel u dat verlies voor op uw echte geld. Als een −40% u midden in de nacht zou doen verkopen, past die belegging niet bij uw tolerantie, hoe goed het rendement ook is.
Vergelijk beleggingen op hun drawdown, niet alleen op hun rendement
Tussen twee opties met een vergelijkbare prestatie is die met de kleinste daling bijna altijd de betere: u komt op dezelfde plek uit met onderweg minder angst.
Wat u kunt onthouden
De drawdown meet de pijn, niet alleen het resultaat. Het is het cijfer dat bepaalt of u lang genoeg belegd blijft zodat het rendement zijn werk kan doen, of dat u op het slechtst denkbare moment verkoopt.
MyPortfolio toont u de drawdown van uw portefeuille, zodat u het risico beoordeelt en niet alleen het rendement, en beleggingen kiest die u kunt vasthouden wanneer de markt lelijk wordt.
Veelgestelde vragen
Wat is drawdown?
Het is de daling van een top naar het dal dat erna komt: hoe ver een portefeuille is gezakt vanaf haar beste moment voordat ze zich herstelde. Ze wordt uitgedrukt in procenten.
Wat betekent maximale drawdown?
Het is de ergste daling van top tot dal over een periode, het diepste gat dat u had moeten uitzitten. Dat getal stelt uw risicotolerantie op de proef.
Hoe berekent u de drawdown?
Deel de waarde op het laagste punt door de top daarvoor en trek er 1 van af. Ging de portefeuille van € 10.000 naar € 7.000, dan is de drawdown 7.000 ÷ 10.000 − 1, oftewel −30%.
Hoeveel stijging is nodig om een verlies goed te maken?
Meer dan de daling zelf: benodigde stijging = daling ÷ (1 − daling). Een −20% vraagt +25%, een −33% +50% en een −50% +100%.
Wat is een goede maximale drawdown?
Er is geen getal dat voor iedereen klopt: het hangt ervan af hoe diep u uw geld kunt zien zakken zonder te verkopen. Van twee beleggingen met een vergelijkbaar rendement is die met de kleinste drawdown meestal de beste keuze.