Randament · 3 din 6
TWR vs randament simplu: de ce procentul tău real poate fi altul
Dacă ai depus sau ai retras bani din portofoliul tău pe parcursul anului, procentul de randament pe care îl vezi la prima vedere te poate induce în eroare. Randamentul ponderat în timp (TWR) rezolvă această problemă: măsoară cum s-au descurcat investițiile tale, indiferent de când și câți bani ai mutat. Îți explicăm diferența printr-un exemplu vizual.
5 min de citit
Pe scurt
- Randamentul simplu împarte câștigul la suma investită și este de încredere doar dacă în perioada respectivă nu ai depus și nu ai retras bani.
- Randamentul ponderat în timp (TWR) măsoară cum s-au descurcat investițiile tale, indiferent de când și câți bani ai depus sau ai retras.
- TWR împarte perioada în subperioade la fiecare depunere sau retragere, calculează randamentul fiecăreia și le înlănțuie.
- TWR este standardul pentru a compara portofoliile și fondurile între ele și cu un indice de referință.
Ce este randamentul simplu
Randamentul simplu compară cât valorează portofoliul tău astăzi cu cât valora la început: câștigul împărțit la suma investită. Este ușor de calculat și suficient atât timp cât nu intră și nu ies bani în cursul perioadei.
Problema apare când faci depuneri sau retrageri. Imaginează-ți că începi anul cu 10.000 € și, chiar înainte de o creștere puternică a pieței, mai depui încă 10.000 €. Portofoliul tău crește mult în euro, dar o mare parte din această creștere provine din capitalul adăugat, nu din faptul că investițiile tale s-au descurcat mai bine. Randamentul simplu le amestecă pe amândouă și îți dă o cifră umflată.
Ce este TWR (randamentul ponderat în timp)
TWR măsoară performanța investițiilor tale izolând efectul depunerilor și retragerilor tale. Răspunde la întrebarea corectă: cum s-au descurcat investițiile mele, indiferent de când și câți bani am mutat?
Pentru a face asta, împarte perioada în subperioade de fiecare dată când intră sau ies bani, calculează separat randamentul fiecărei subperioade și apoi le înlănțuie. Astfel, o depunere mare nu mai contaminează cifra finală: contează doar cum s-au comportat banii deja investiți.
De aceea TWR este standardul pentru a compara portofoliile și fondurile între ele și este indicatorul pe care îl folosesc indicii de referință.
Cum se calculează, pas cu pas
Împarte perioada în subperioade
De fiecare dată când depui sau retragi bani, închizi o subperioadă și deschizi alta. O singură depunere îți dă două subperioade: înainte și după.
Calculează randamentul fiecărei subperioade
În fiecare subperioadă, măsoară cât de mult au crescut banii deja investiți, fără a socoti numerarul pe care tocmai l-ai mutat.
Înlănțuie subperioadele
Înmulțește între ele randamentele tuturor subperioadelor. Rezultatul este randamentul ponderat în timp pentru întreaga perioadă.
Ce trebuie să reții
Dacă nu muți niciodată bani, randamentul simplu și TWR coincid. În momentul în care faci depuneri sau retrageri, TWR este cifra onestă pentru a-ți judeca deciziile de investiție și a te compara cu un indice.
În MyPortfolio calculăm TWR automat, ca să știi cu adevărat cum se descurcă portofoliul tău, fără ca o depunere recentă să-ți dea un fals sentiment de succes.
Întrebări frecvente
Ce este randamentul TWR?
Este randamentul ponderat în timp (time-weighted return): măsoară performanța investițiilor tale izolând efectul depunerilor și retragerilor. Îți spune cum s-au descurcat investițiile tale, indiferent de când și câți bani ai mutat.
Cum se calculează TWR?
Perioada se împarte în subperioade de fiecare dată când intră sau ies bani și se calculează randamentul fiecăreia. Apoi se înlănțuie: se înmulțesc toți factorii (1 + randamentul subperioadei) și se scade 1.
Când coincid randamentul simplu și TWR?
Când nu depui și nu retragi bani pe toată perioada. Imediat ce faci o depunere sau o retragere, cele două cifre se despart.
De ce înșală randamentul simplu dacă fac depuneri?
Pentru că amestecă performanța investițiilor tale cu momentul în care ai pus bani. Dacă depui chiar înainte de o perioadă bună, cifra iese umflată, deși investițiile tale nu s-au descurcat mai bine.
Care este diferența dintre TWR și MWR?
TWR îți măsoară strategia fără să conteze când ai depus; MWR, adică rata internă de rentabilitate (IRR), măsoară cât au câștigat banii tăi, ținând cont de data fiecărei depuneri. Ca să te compari cu un indice, se folosește TWR.