Risk · 2/3
Drawdown: ne kadar kaybettiniz (ve neden önemli)
Bir yatırımda en korkutucu sayı genellikle getiri değil, yol boyunca bir noktada ne kadar kaybettiğinizdir. Bir zirveden ardından gelen en düşük noktaya kadar olan bu düşüş, drawdown'dur (maksimum düşüş) ve onu okumayı öğrenmek, gerçekte ne kadar risk aldığınızı size söyler.
5 dk okuma
Kısaca
- Drawdown, bir portföyün bir zirveden sonrasında gelen en düşük noktaya kadar yüzde olarak düşüşüdür; maksimum drawdown ise bir dönemdeki bu düşüşlerin en kötüsüdür.
- Kayıplar ve kazançlar simetrik değildir: %50'lik bir düşüşün ardından başlangıç noktasına dönmek için %100'lük bir yükseliş gerekir.
- Bir düşüşü telafi etmek için gereken yükseliş düşüş ÷ (1 − düşüş) formülüyle bulunur: −%20 için +%25, −%33 için +%50 gerekir.
- Yatırım yapmadan önce tarihsel maksimum drawdown'a bakın ve o düşüşe satmadan dayanıp dayanamayacağınızı kendinize sorun.
Drawdown nedir
Drawdown, bir zirveden ardından gelen dibe kadar olan düşüştür: portföyünüzün toparlanmadan önce en iyi anından ne kadar gerilediği. Yüzde olarak ölçülür. Maksimum drawdown (max drawdown), bir dönem boyunca bu düşüşlerin en kötüsüdür; katlanmak zorunda kaldığınız en derin çukurdur.
İki portföy yılı aynı getiriyle kapatabilir ve yine de tamamen farklı deneyimler olmuş olabilir: biri neredeyse düz bir çizgide yükseldi, diğeri yol boyunca %35 düştü. Bu %35, midenizi gerçekten sınayan sayıdır; çünkü tam da o an, birçok kişinin panikle sattığı ve geçici bir kaybı kalıcı hale getirdiği andır.
Toparlanmanın matematiği
İşte neredeyse kimsenin hesaba katmadığı şey: kayıplar ve kazançlar simetrik değildir. Bir düşüşü telafi etmek için düşüşün kendisinden daha büyük bir yükselişe ihtiyacınız vardır, çünkü daha küçük bir tabandan başlarsınız.
%50 kaybederseniz, sonrasında %50 kazanmak yetmez: eski konumunuza dönmek için sadece +%100 gerekir. %20'lik bir düşüş toparlanmak için +%25 ister; %33'lük bir düşüş ise +%50. Drawdown ne kadar derinse, çukurdan çıkmak için gereken çaba o kadar orantısız olur.
Bu yüzden büyük bir drawdown sadece rahatsız edici değildir: sizi yıllarca geriye atar. Derin düşüşlerden kaçınmak, nihai sonucunuz için genellikle yükselişleri tam yakalamaktan daha çok önemlidir.
Nasıl kullanılır
Yatırım yapmadan önce maksimum drawdown'a bakın
Bir fon veya strateji seçmeden önce, onun en kötü tarihsel düşüşünü araştırın. Tekrarlanırsa satmadan katlanmak zorunda kalacağınız senaryo budur.
Bu düşüşle uyuyabilir misiniz diye kendinize sorun
Bu kaybı gerçek paranız üzerinde hayal edin. −%40 sizi gecenin bir yarısında satmaya iterse, getirisi ne kadar iyi olursa olsun, o yatırım sizin toleransınıza uymuyordur.
Yatırımları yalnızca getirilerine göre değil, drawdown'larına göre karşılaştırın
Benzer performansa sahip iki seçenek arasında daha az düşen, neredeyse her zaman daha iyisidir: aynı yere yolda daha az korkarak varırsınız.
Aklınızda kalması gereken
Drawdown yalnızca sonucu değil, acıyı ölçer. Getirinin işini yapabilmesi için yeterince uzun süre yatırımda kalıp kalmayacağınızı ya da en kötü anda satıp satmayacağınızı belirleyen sayıdır.
MyPortfolio'da portföyünüzün drawdown'ını gösteriyoruz; böylece yalnızca getiriyi değil riski de değerlendirir ve piyasa çirkinleştiğinde elinizde tutabileceğiniz yatırımları seçersiniz.
Sıkça sorulan sorular
Drawdown nedir?
Bir zirveden ardından gelen dibe kadar olan düşüştür: bir portföyün toparlanmadan önce en iyi anından ne kadar gerilediği. Yüzde olarak ifade edilir.
Maksimum drawdown ne demek?
Bir dönem boyunca zirveden dibe yaşanan en kötü düşüştür; katlanmak zorunda kalacağınız en derin çukur. Risk toleransınızı sınayan sayı budur.
Drawdown nasıl hesaplanır?
En düşük noktadaki değer önceki zirveye bölünür ve sonuçtan 1 çıkarılır. Portföy 10.000 €'dan 7.000 €'ya indiyse drawdown 7.000 ÷ 10.000 − 1, yani −%30'dur.
Bir kaybı telafi etmek için ne kadar yükseliş gerekir?
Düşüşten daha fazlası: gereken yükseliş = düşüş ÷ (1 − düşüş). −%20 için +%25, −%33 için +%50, −%50 için +%100 gerekir.
İyi bir maksimum drawdown ne kadardır?
Herkes için geçerli bir sayı yoktur: paranızın satmadan ne kadar düşmesine dayanabileceğinize bağlıdır. Getirisi benzer iki yatırımdan drawdown'u daha küçük olan genellikle daha iyi seçenektir.