Risk · 1/3
Portföyde kaç ETF olmalı? Örtüşmeyi kontrol edin
Sihirli bir fon sayısı yok. Tek bir küresel endeks fonu 47 ülkeden 2.400'den fazla şirket içerebilir; on fon ise aynı şirketleri tekrar tekrar alabilir. Önemli olan örtüşmedir: paranızın ne kadarının aynı şirketleri iki kez satın aldığı. Bunu MSCI ve S&P'nin resmi verileriyle nasıl ölçeceğinizi burada görebilirsiniz.
9 dk okuma
Kısaca
- Daha fazla fon, daha fazla çeşitlendirme demek değildir: önemli olan kaç fon olduğu değil, içlerinde kaç farklı şirket, ülke ve varlık türü bulunduğudur.
- MSCI verilerine göre 30 Eylül 2026 itibarıyla ABD, MSCI World'ün %72,94'ünü oluşturuyordu; yani bir MSCI World ile bir S&P 500'ü bir araya getirmek, büyük ölçüde aynı ABD şirketlerini iki kez almak demektir.
- Yeni bir fon, ancak sizde olmayan bir şey katarsa çeşitlendirme sağlar: gelişmekte olan piyasalar, başka bölgeler, küçük şirketler ya da başka bir varlık sınıfı.
- Bunu kontrol etmek için fonlarınızın bültenlerinde ülke dağılımını ve en büyük on varlığı karşılaştırın ya da tüm portföyünüzün ülke dağılımına bakın.
Daha fazla fon, daha fazla çeşitlendirme mi demek?
Çeşitlendirmek, parayı aynı şekilde hareket etmeyen şeylere dağıtmaktır: şirketlere, sektörlere, ülkelere ve varlık türlerine. Fon sayısı yalnızca bir araçtır. MSCI'ın 30 Eylül 2026 tarihli bültenlerine göre MSCI ACWI'yi izleyen bir fon, parayı 23 gelişmiş ve 24 gelişmekte olan ülkeden 2.414 şirkete dağıtır; MSCI World'ü izleyen bir fon ise 23 gelişmiş ülkeden 1.249 şirkete.
Bu küresel fona aynı şirketleri alan bir fon daha eklerseniz, iki fonunuz olur ama çeşitlendirmeniz öncekiyle aynı kalır. Değişen tek şey ağırlıklardır: zaten ağır basan, daha da ağır basar.
Bu yüzden asıl işe yarayan soru kaç fon tutmanız gerektiği değil, her birinin diğerlerinin almadığı neyi aldığıdır.
Fonlar arasındaki örtüşme nedir?
Örtüşme, iki fonun parasının aynı şirketlerde duran kısmıdır. Şirket şirket hesaplanır: ikisinde de bulunan her şirket için iki ağırlıktan küçük olanı alınır ve hepsi toplanır.
30 Eylül 2026 tarihli gerçek verilerle bir örnek: NVIDIA, MSCI World'de %5,81, en büyük varlık olduğu S&P 500'de ise %8,4 ağırlığa sahipti. İki endeks arasındaki ortak kısma 5,81 puan katar; bu, ikisinde de bulunan kısımdır.
Yüksek örtüşme kendi başına kötü değildir. İkinci fonun yeni şirket eklemediği, yalnızca her birinin ağırlığını değiştirdiği anlamına gelir. Aradığınız buysa sorun yok; çeşitlendirmek istiyorsanız bunu başaramazsınız.
MSCI World ve S&P 500: ne kadar örtüşüyor?
En yaygın ikili budur ve veriler durumu netleştiriyor. MSCI'ın 30 Eylül 2026 tarihli bültenine göre ABD, MSCI World'ün %72,94'ünü oluşturuyordu. Bu ABD kısmı 513 şirketten oluşur (MSCI World'ün 1.249 şirketinden MSCI World ex USA'nın 736 şirketi çıkarıldığında kalan), S&P 500'ün 503 şirketine çok yakındır ve her iki durumda da bunlar ABD'nin borsada işlem gören büyük şirketleridir.
En büyük on varlık birebir aynıdır: NVIDIA, Apple, Microsoft, Amazon, Alphabet (iki hisse sınıfıyla), Meta, Broadcom, Micron ve Tesla. MSCI ile S&P Dow Jones Indices'in aynı tarihli bültenlerine göre bunlar MSCI World'ün %27,85'ini, S&P 500'ün ise %39,1'ini oluşturur.
Her birine paranızın yarısını koyarsanız ABD ağırlığınız %86,5'e çıkar (%72,94'ün yarısı artı %100'ün yarısı) ve paranızın %36,5'i, diğer fonda zaten bulunan ABD şirketlerini alır. Hesaplayıcıda başka kombinasyonları deneyin.
| Endeks | Şirket | ABD ağırlığı | En büyük 10'un ağırlığı |
|---|---|---|---|
| MSCI World | 1.249 | 72,94% | 27,85% |
| S&P 500 | 503 | 100% | 39,1% |
| MSCI ACWI | 2.414 | 64,21% | 25,4% |
| MSCI World ex USA | 736 | 0% | 12,71% |
| MSCI Emerging Markets | 1.165 | 0% | 39,03% |
| MSCI Europe | 386 | 0% | 21,92% |
- ABD86,5%
- Avrupa7,6%
- Japonya3%
- Diğer gelişmiş3%
- Gelişmekte olan0%
Küresel bir fon, tekrara düşmeden nasıl tamamlanır?
Tamamlayıcı bir fon, ana fonunuzda olmayanı aldığında çeşitlendirme sağlar. MSCI endekslerinde bu kolayca görülür, çünkü yapboz parçaları gibi birbirine oturur: MSCI ACWI, MSCI World ile MSCI Emerging Markets'ın toplamıdır ve bültenlerde piyasa değerleri tam olarak tutar.
Gelişmekte olan piyasalar 30 Eylül 2026 itibarıyla MSCI ACWI'nin %11,96'sını oluşturuyordu (piyasa değerlerinin ACWI'nin piyasa değerine bölünmesiyle). Bu yüzden %88 MSCI World ve %12 MSCI Emerging Markets, ACWI'nin dağılımını neredeyse aynen yeniden üretir ve iki fon arasında örtüşme olmaz: hiçbir ortak şirketleri yoktur. MSCI Emerging Markets'ta başı Tayvan (%28,94), Güney Kore (%21,4), Çin (%19,8) ve Hindistan (%10,65) çeker.
Ana fonunuz bir S&P 500 ise, onunla neredeyse hiç kesişmeyen tamamlayıcı bir MSCI World ex USA'dır: diğer 22 gelişmiş ülkeden 736 şirket; başta Japonya (%21,84), Birleşik Krallık (%12,61) ve Kanada (%12,17) gelir. Avrupa bu endeksin %55,9'unu oluşturur.
Çeşitlendirme sağlamayanlar: farklı portföy yönetim şirketlerinden aynı endeksi izleyen ve neredeyse tamamen örtüşen iki ETF ya da bir MSCI World'ün üzerine eklenen bir teknoloji fonu. MSCI World'de teknoloji zaten endeksin %31,78'ini oluşturuyor ve en büyük on varlıktan sekizi teknoloji ya da iletişim hizmetleri şirketi.
Fonlarınızın örtüşmesi adım adım nasıl kontrol edilir?
Her fonun hangi endeksi izlediğini not edin
Fonun adında yazar ya da temel yatırımcı bilgi formu (KID) içinde yer alır. Aynı endeksi izleyen iki fon, farklı yönetim şirketlerine ait olsa bile neredeyse %100 örtüşür.
Her birinin aylık bültenini açın
Portföy yönetim şirketi ve endeks sağlayıcısı her ay ülke ve sektör dağılımını ve en büyük on varlığı yayımlar. Tarihe mutlaka bakın: ağırlıklar piyasayla birlikte değişir.
Ülkeleri ve en büyük on varlığı karşılaştırın
Aynı ülkeler ağır basıyor ve iki listenin başında aynı isimler yer alıyorsa örtüşme yüksektir. Fonlardan birinde diğerinin ana ülkesinden hiçbir şey yoksa düşüktür.
Her fondaki tutarınıza göre ağırlıklandırın
Her ülkenin her fondaki ağırlığını, o fonun portföyünüzdeki ağırlığıyla çarpın ve toplayın. Ortaya gerçek maruziyetiniz çıkar, önemli olan rakam da budur: %50 MSCI World ve %50 S&P 500, ABD'de %86,5 eder.
Bilinçli olup olmadığına karar verin
Yüksek örtüşme, ABD'ye daha fazla ağırlık vermek gibi bilinçli bir karar olabilir. Kaçınılması gereken, bundan habersiz olmaktır.
Portföyde kaç fon ya da ETF olmalı? Gerekçeleriyle kurallar
Herkes için geçerli bir rakam yok ama karar vermek için gerekçeler var. Bu bir yatırım tavsiyesi değildir: kendi portföyünüzü gözden geçirmeniz için sorulardır.
Hisse senedi kısmı için bir fon yetebilir. MSCI ACWI'yi izleyen bir fon zaten 47 ülkeyi ve 2.414 şirketi kapsar. Üzerine eklenen başka bir küresel hisse fonu çeşitlendirmeyi değil, ağırlıkları değiştirir.
Her yeni fonun bir görevi olmalı. Gelişmekte olan piyasalar, küçük şirketler, daha fazla ağırlık vermek istediğiniz bir bölge ya da riski azaltmak için tahviller birer görevdir. «Bunu da beğenmiştim» bir görev değildir.
Bir fonun yarısına zaten sahipseniz iyi düşünün. Bu bir yasa değil, pratik bir ölçüttür: ağırlığının yarısından fazlası zaten sahip olduğunuz bölge ve şirketlerdeyse, satın aldığınız şey çoğunlukla aynı şeyden biraz daha fazlasıdır.
Daha az fon, daha az iş. Her fon bir hesap özeti daha, takip edilecek bir komisyon daha ve yeniden dengelenecek bir ağırlık daha demektir. İyi seçilmiş bir ila üç fonla dünyanın büyük ve orta ölçekli şirketleri kapsanır; bundan sonra eklenen her fon genellikle öncekileri tekrarlar.
MyPortfolio'da nasıl görülür?
Bu hesapları birkaç bülten ve bir elektronik tabloyla yapmak zahmetlidir, üstelik ağırlıklar her ay değişir. MyPortfolio'da portföyünüzün «Özet» sekmesindeki «Dağılım» kartı paranızı varlık türüne, sektöre ve ülkeye göre dağıtır. Sektör ve ülke bazında her fon ve her ETF, elindeki varlıklara göre ayrıştırılır; böylece yalnızca fonlarınızın adını değil, ABD'deki gerçek ağırlığınızı görürsünüz.
Bir fon dağılımını yayımlamıyorsa, ona uydurma bir ülke atanmaz; payı «Sınıflandırılmamış» olarak görünür. İşlemlerinizi aracı kurumunuzun hesap özetini içe aktararak yükleyebilirsiniz (CSV, Excel, PDF ya da ekran görüntüsü) ve uygulama ücretsizdir.
Sıkça sorulan sorular
Portföyde kaç ETF olmalı?
Doğru bir sayı yok: MSCI ACWI'yi izleyen tek bir ETF bile parayı 47 ülkeden 2.414 şirkete dağıtır. İkinci ya da üçüncü bir fon, ancak ilkinde olmayan bir şeyi, örneğin gelişmekte olan piyasaları, küçük şirketleri ya da tahvilleri kapsarsa çeşitlendirmeye katkı sağlar.
Aynı anda MSCI World ve S&P 500 tutmak kötü bir fikir mi?
Hata değil ama az çeşitlendirir: 30 Eylül 2026 itibarıyla ABD, MSCI World'ün %72,94'ünü oluşturuyordu; yarı yarıya bölüştürürseniz ABD ağırlığınız %86,5 olur. Bu, ABD'ye yapılmış bir bahistir ve bilinçli olması iyi olur.
MSCI World'de ABD'nin ağırlığı ne kadar?
MSCI'ın 30 Eylül 2026 tarihli bültenine göre %72,94. Ardından Japonya (%5,91), Birleşik Krallık (%3,41), Kanada (%3,29) ve Fransa (%2,24) gelir.
MSCI World gelişmekte olan piyasaları içerir mi?
Hayır, 23 gelişmiş ülkeyi kapsar. Gelişmekte olan piyasalar (başta Tayvan, Güney Kore, Çin ve Hindistan olmak üzere 24 ülke) MSCI Emerging Markets'ta ve ikisini bir araya getiren MSCI ACWI'de yer alır.
Fonlarımın örtüşüp örtüşmediğini nasıl anlarım?
Her fonun aylık bülteninde izlediği endeksi, ülke dağılımını ve en büyük on varlığını bulun: bunlar tekrar ediyorsa fonlar örtüşüyordur. MyPortfolio'da portföyünüzün ülke dağılımı, her fonun içindekileri zaten toplar.