Getiri · 5/6
Portföyünüzü bir endeksle (benchmark) nasıl karşılaştırırsınız
Portföyünüz bu yıl %8 arttı. İyi bir sonuç mu? Duruma bağlı. Yatırım yaptığınız piyasa %20 yükseldiyse epey geride kaldınız; %5 düştüyse çok iyi iş çıkardınız. Tek başına bir getiri az şey söyler: ancak onu bir referans endeksle (benchmark) karşılaştırdığınızda anlam kazanır.
5 dk okuma
Kısaca
- Tek başına bir getiri iyi gidip gitmediğinizi söylemez: ancak portföyünüze benzeyen bir referans endeksle (benchmark) karşılaştırıldığında anlam kazanır.
- Endeks, portföyünüzle aynı varlık türünü, benzer risk düzeyini ve aynı coğrafyayı paylaşmalıdır; küresel bir hisse portföyü için bu, MSCI World gibi bir dünya endeksidir.
- Adil bir karşılaştırma için portföyünüzü zaman ağırlıklı getiriyle (TWR) ölçün ve endeksin temettüleri yeniden yatıran (toplam getiri) sürümünü kullanın.
- Endeksi geçerseniz lehinize olan fark sizin alfanızdır; altında kalırsanız bir endeks fonu size daha uygun olabilir.
Neden bir endeksle karşılaştırmalı
Bir referans endeks, bir piyasanın ortalama davranışını temsil eder: büyük ABD şirketleri için S&P 500, İspanya borsası için IBEX 35, sabit getirili varlıklar için küresel bir tahvil endeksi. Her yatırımın kendisine göre ölçüldüğü mihenk taşıdır.
Portföyünüzü endeksle karşılaştırmak, çabanızın (hisse seçmek, fon değiştirmek, ağırlıkları ayarlamak) gerçekten bir şey katıp katmadığını söyler. Endeksi geçerseniz, lehinize olan bu fark sizin alfanızdır: kararlarınızın kattığı değer. Altında kalırsanız, belki de endeksi bir endeks fonu aracılığıyla satın alıp kendinizi zahmetten kurtarmanız daha uygun olur.
Bu referans olmadan, iyi bir piyasayı iyi bir stratejiyle karıştırmak kolaydır. Her şeyin yükseldiği bir yılda +%8 hiçbir şey kanıtlamaz; aynı yıl endeksi geçmek ise kanıtlar.
Doğru endeksi nasıl seçersiniz
Karşılaştırma yalnızca endeks elinizdekine benziyorsa yararlıdır. Tahvil ağırlıklı bir portföyü S&P 500 ile karşı karşıya getirmek anlamsızdır: farklı evrenler, riskler ve coğrafyalar. Elmayı armutla karşılaştırmış olursunuz.
Aynı varlık evrenini (hisse senedi, tahvil, karma), benzer bir risk düzeyini ve portföyünüzde baskın olan aynı coğrafya veya sektörü paylaşan bir endeks seçin. Avrupa hisselerine yatırım yapıyorsanız kendinizi bir Avrupa endeksiyle karşılaştırın; portföyünüz küresel ve çeşitlendirilmişse, bir dünya endeksi (MSCI World gibi) tek bir ülkeninkinden daha iyi bir ayna olur.
Endeks portföyünüze ne kadar çok benzerse, okuma o kadar temiz olur: geriye kalan fark, birbirine benzemeyen şeyleri karşılaştırdığınızı değil, kararlarınızı yansıtır.
Adil bir karşılaştırma nasıl yapılır
Zaman ağırlıklı getiriyi (TWR) kullanın
Para yatırdıysanız veya çektiyseniz, basit getiri yatırımlarınızın zamanlamasıyla bozulur ve bir endeksle karşılaştırılamaz. TWR bu etkiyi ayıklar ve yalnızca yatırımlarınızın performansını ölçer; bu da tam olarak bir endeksin yansıttığı şeydir.
Aynı risk evreniyle karşılaştırın
Endeksin portföyünüzle aynı varlık türünü, riski ve coğrafyayı kapsadığından emin olun. Bir tahvil portföyünü bir hisse endeksiyle karşılaştırmak, gerçek sonucunuzu abartır veya gizler.
Toplam getiri endeksi kullanın
Endeksin temettüleri yeniden yatıran sürümünü (toplam getiri, total return) seçin, yalnızca fiyata dayalı olanı değil. Portföyünüz temettü alır ve yeniden yatırır; onu bunları göz ardı eden bir endeksle karşılaştırırsanız, sahte bir avantajla başlarsınız.
Aklınızda kalması gereken
Tek başına bir yüzde, iyi gidip gitmediğinizi söylemez; doğru endeks söyler. Portföyünüze benzeyen birini seçin, kendinizi TWR ile ölçün ve onun toplam getiri sürümünü kullanın; böylece kararlarınızın değer katıp katmadığını ya da endekslemenin size daha çok yarayıp yaramadığını bilirsiniz.
MyPortfolio'da portföyünüzü doğrudan bir referans endeksle karşılaştırabilirsiniz; adil hesaplama zaten çözülmüş olarak, gerçekte ne kadar alfa ürettiğinizi bir bakışta görürsünüz.
Sıkça sorulan sorular
Bir fonun veya portföyün benchmark'ı nedir?
Getirisinin karşılaştırıldığı referans endekstir; örneğin büyük ABD şirketleri için S&P 500, İspanya borsası için IBEX 35. Yatırım yaptığı piyasanın ortalama davranışını temsil eder.
Portföyümü hangi endeksle karşılaştırmalıyım?
Elinizdekine benzeyen bir endeksle: aynı varlık türü, benzer risk ve aynı coğrafya ya da sektör. Küresel bir hisse portföyü için MSCI World gibi bir dünya endeksi, tek bir ülkenin endeksinden daha iyi bir aynadır.
Toplam getiri (total return) endeksi nedir?
Endeksin temettüleri yeniden yatıran sürümüdür; yalnızca fiyata dayalı sürüm ise temettüleri yok sayar. Portföyünüz temettü aldığı için onu yalnızca fiyat endeksiyle karşılaştırmak ona sahte bir avantaj sağlar.
Endeksi geçmek ne demek?
Aynı dönemde, TWR ile karşılaştırılabilir şekilde ölçülen, referans endeksten daha yüksek bir getiri elde etmektir. Lehinize olan bu fark sizin alfanızdır, yani kararlarınızın kattığı değer.