Getiri · 3/6
TWR vs basit getiri: gerçek yüzdeniz neden farklı olabilir
Yıl boyunca portföyünüze para yatırdıysanız veya portföyünüzden para çektiyseniz, ilk bakışta gördüğünüz getiri yüzdesi sizi yanıltabilir. Zaman ağırlıklı getiri (TWR) bunu çözer: ne zaman ve ne kadar para hareketi yaptığınızdan bağımsız olarak yatırımlarınızın nasıl bir performans gösterdiğini ölçer. Farkı görsel bir örnekle açıklıyoruz.
5 dk okuma
Kısaca
- Basit getiri, kazancı yatırılan tutara böler ve yalnızca dönem boyunca para yatırmadıysanız ya da çekmediyseniz güvenilirdir.
- Zaman ağırlıklı getiri (TWR), ne zaman ve ne kadar para yatırdığınızdan veya çektiğinizden bağımsız olarak yatırımlarınızın nasıl bir performans gösterdiğini ölçer.
- TWR, her para yatırma veya çekme işleminde dönemi alt dönemlere böler, her birinin getirisini hesaplar ve bunları zincirler.
- TWR, portföyleri ve fonları hem birbirleriyle hem de bir referans endeksle karşılaştırmanın standart yoludur.
Basit getiri nedir
Basit getiri, portföyünüzün bugün ne kadar ettiğini başlangıçtaki değeriyle karşılaştırır: kazanç bölü yatırılan tutar. Hesaplaması kolaydır ve dönem boyunca para giriş çıkışı olmadığı sürece yeterlidir.
Sorun, yatırım yaptığınızda veya para çektiğinizde ortaya çıkar. Yılı 10.000 € ile başladığınızı ve güçlü bir piyasa yükselişinin hemen öncesinde 10.000 € daha yatırdığınızı düşünün. Portföyünüz euro bazında çok büyür, ancak bu büyümenin büyük kısmı yatırımlarınızın daha iyi performans göstermesinden değil, eklediğiniz sermayeden kaynaklanır. Basit getiri ikisini birbirine karıştırır ve size şişirilmiş bir rakam verir.
TWR (zaman ağırlıklı getiri) nedir
TWR, yatırımlarınızın performansını ölçerken para yatırma ve çekme işlemlerinizin etkisini ayıklar. Doğru soruya cevap verir: ne zaman ve ne kadar para hareketi yaptığımdan bağımsız olarak yatırımlarım nasıl bir performans gösterdi?
Bunu yapmak için, her para giriş veya çıkışında dönemi alt dönemlere böler, her alt dönemin getirisini ayrı ayrı hesaplar ve sonra bunları zincirler. Böylece büyük bir yatırım artık nihai rakamı bozmaz: yalnızca halihazırda yatırılmış olan paranın nasıl davrandığı önemlidir.
Bu nedenle TWR, portföyleri ve fonları birbiriyle karşılaştırmak için standarttır ve referans endekslerinin kullandığı ölçüttür.
Adım adım nasıl hesaplanır
Dönemi alt dönemlere bölün
Her para yatırdığınızda veya çektiğinizde bir alt dönemi kapatır ve yenisini açarsınız. Tek bir yatırım size iki alt dönem verir: öncesi ve sonrası.
Her alt dönemin getirisini hesaplayın
Her alt dönemde, az önce hareket ettirdiğiniz nakdi saymadan, halihazırda yatırılmış olan paranın ne kadar büyüdüğünü ölçün.
Alt dönemleri zincirleyin
Tüm alt dönemlerin getirilerini birbiriyle çarpın. Sonuç, tüm dönemin zaman ağırlıklı getirisidir.
Aklınızda kalması gereken
Hiç para hareketi yapmazsanız, basit getiri ile TWR aynı çıkar. Para yatırma veya çekme işlemi yaptığınız anda, yatırım kararlarınızı değerlendirmek ve bir endeksle kıyaslamak için dürüst rakam TWR'dir.
MyPortfolio, TWR'yi otomatik olarak hesaplar; böylece son zamanlarda yapılan bir yatırımın size yanlış bir başarı hissi vermesine izin vermeden portföyünüzün gerçekte nasıl gittiğini bilirsiniz.
Sıkça sorulan sorular
TWR getirisi nedir?
Zaman ağırlıklı getiridir (time-weighted return): para yatırma ve çekme işlemlerinizin etkisini ayıklayarak yatırımlarınızın performansını ölçer. Ne zaman ve ne kadar para hareketi yaptığınızdan bağımsız olarak yatırımlarınızın nasıl gittiğini gösterir.
Zaman ağırlıklı getiri nasıl hesaplanır?
Her para giriş veya çıkışında dönem alt dönemlere bölünür ve her birinin getirisi hesaplanır. Sonra bunlar zincirlenir: tüm (1 + alt dönem getirisi) değerleri çarpılır ve 1 çıkarılır.
Basit getiri ile TWR ne zaman aynı çıkar?
Dönem boyunca hiç para yatırmadığınızda ve çekmediğinizde. Bir para yatırma veya çekme işlemi yaptığınız anda iki rakam birbirinden ayrılır.
Para eklediğimde basit getiri neden yanıltır?
Çünkü yatırımlarınızın performansını para yatırdığınız anla karıştırır. İyi bir dönemden hemen önce para eklerseniz, yatırımlarınız daha iyi gitmemiş olsa bile rakam şişkin çıkar.
TWR ile MWR arasındaki fark nedir?
TWR, ne zaman para yatırdığınızı hesaba katmadan stratejinizi ölçer; MWR, yani iç verim oranı (İVO), her yatırımın tarihini dikkate alarak paranızın ne kazandığını ölçer. Bir endeksle karşılaştırma için TWR kullanılır.