Risk · 4/4
Portföyünüzün kalite puanı: neyi ölçer ve nasıl hesaplanır
Her portföyün üst kısmında, getirinin hemen yanında 0 ile 100 arası bir puanla «Kalite» yer alır. Bu puan size ne kadar kazandığınızı değil, nasıl kazandığınızı söyler: o getirinin size çok mu yoksa az mı korkuya mal olduğunu. Burada hangi verileri kullandığını, her birinin ne kadar ağırlık taşıdığını ve kendi puanınızı nasıl okuyacağınızı tam olarak bulacaksınız.
8 dk okuma
Kısaca
- Kalite puanı, bir portföyün getirisini nasıl elde ettiğini 0 ile 100 arasında puanlar: en fazla 65 puan Sortino oranından, en fazla 35 puan maksimum düşüşten gelir.
- Sortino oranı, portföyün aşağı yönlü riskin her bir birimi için yıllık %2'nin üzerinde ne kadar kazandığını ölçer; maksimum düşüş %10'a kadar hiç puan düşürmez, %50 ve üzerinde ise tüm puanları siler.
- 70 ile 100 arası yüksek, 40 ile 69 arası orta, 0 ile 39 arası düşük puandır; bir para piyasası fonu 50 civarında, MSCI World ise son beş yılda 60 civarında puan alır.
- Portföyünüzün puanı son 12 aya bakar ve geçmişi bir yıldan kısaysa 50'ye yaklaşır.
Kalite puanı nedir
Kalite puanı, portföyünüzün nasıl bir seyir izlediğini 0 ile 100 arasında tek bir sayıda özetler. Getiriyle yarışmaz, onu tamamlar: aynı kazancı elde eden iki portföy bunu çok farklı şekillerde yapmış olabilir; biri neredeyse hiç sarsılmadan, diğeri uykunuzu kaçıran düşüşlerle.
Yalnızca iki bileşenden oluşur. Sortino oranı %65 ağırlık taşır: aşağı yönlü riske karşılık kazandığınız getiri için en fazla 65 puan. Maksimum düşüş (drawdown) %35 ağırlık taşır: en kötü çukur ne kadar derinse o kadar eriyen en fazla 35 puan.
Sonuç aralıklara göre okunur: 70 ile 100 arası yüksek (yeşil nokta), 40 ile 69 arası orta (kehribar) ve 0 ile 39 arası düşük (kırmızı) puandır.
Sortino oranı: her korkuya karşılık kazandığınız (65 puan)
Sortino oranı, Sharpe oranının yakın bir akrabasıdır: o da kazandığınızı aldığınız riske böler. Farkı, yalnızca kötü günleri risk olarak saymasıdır. Portföyünüzün güçlü bir şekilde yükselmesi sizi korkutmaz, bu yüzden cezalandırılmaz.
Kazanç, aşağı yukarı euro cinsinden bir para piyasası fonunun ödediği yıllık %2'nin üzerinden ölçülür. Portföyünüz bu çıtayı aşmıyorsa, risk aldığınız için size hiçbir şey kazandırmamıştır. Kötü günler de getirinin bu çıtanın altında kaldığı günlerdir.
Risk için bir taban vardır: aşağı yönlü dalgalanma hiçbir zaman yıllık %2'den az alınmaz. Bu taban olmasaydı, neredeyse hiç hareket etmeyen bir portföy neredeyse sıfıra bölünür ve hak etmediği çok yüksek bir puan alırdı.
Sortino oranı aşağıdaki tabloyla puana çevrilir. Portföy o %2'den az kazanırsa Sortino negatif çıkar ve bu bölüm 13 puandan az verir; Sortino −1 veya daha kötüyse hiç puan vermez.
| Yıllık Sortino | Puan (65 üzerinden) |
|---|---|
| −1 veya daha az | 0 |
| 0 | 13 |
| 1 | 36 |
| 2 | 52 |
| 3 | 62 |
| 4 veya daha fazla | 65 |
Maksimum düşüş: en kötü çukur (35 puan)
Maksimum düşüş, portföyünüzün bir zirveden sonra gelen en düşük noktaya kadar ne kadar gerilediğidir. Satmamanın en zor olduğu andır.
%10'a kadar bir düşüş hiç puan düşürmez: hisse senedi içeren her portföyün olağan dalgalanmasıdır. Bundan sonra her yüzde puanlık ek düşüş puanı doğrusal olarak azaltır; ta ki %50 veya daha büyük bir düşüş 35 puanın tamamını götürene kadar.
Portföyün euro cinsinden değeri üzerinden değil, getirisi (TWR) üzerinden ölçülür. Böylece para çekmek düşüş sayılmaz, para yatırmak da gerçek bir düşüşü örtmez.
| Maksimum düşüş | Puan (35 üzerinden) |
|---|---|
| %10 veya daha az | 35 |
| %20 | 26 |
| %30 | 18 |
| %40 | 9 |
| %50 veya daha fazla | 0 |
Puanınız hangi döneme bakar
Portföyünüzün üst kısmındaki puan, son 12 ayın her gününün getirisiyle hesaplanır. Portföyün tüm geçmişinin değil, son bir yılın fotoğrafıdır.
Asgari bir hareket gerekir: bu 12 ay içinde portföyün değeri 10 günden az değiştiyse (örneğin neredeyse tamamı nakit olduğu için), puan oluşmaz.
Geçmiş bir yıldan kısaysa puan, tam bir yıllık borsa seansına ulaşmak için eksik kalan süreyle orantılı olarak 50'ye yaklaşır. Örneğin altı aylık geçmişle, tam bir yılda 80 alacak bir portföy 65'te kalır. Birkaç sakin hafta, bir portföyün iyi yönetildiğini kanıtlamaz.
Lig ve turnuvalarda puan aynı formülü kullanır, ancak yarışmanın tarihleri üzerinden ve 50'ye yaklaştırılmadan hesaplanır.
Puanınızı nasıl okursunuz
Rakamdan önce aralığa bakın
70 ile 100 arası yüksek, 40 ile 69 arası orta, 0 ile 39 arası düşüktür. 62 ile 64 arasında önemli bir fark yoktur; 45 ile 80 arasında ise vardır.
Referanslarla karşılaştırın
Bir para piyasası fonu 50 civarında, MSCI World ise içinde kötü bir yıl bulunan beş yılda 60 civarında puan alır. Portföyünüz bunların üzerindeyse, getirinizi küresel piyasadan daha az korkuyla elde etmişsiniz demektir.
Neyin ağır bastığını görmek için ayrıntıyı açın
Fareyle puanın üzerine geldiğinizde veya ona dokunduğunuzda Sortino oranını ve maksimum düşüşü görürsünüz. Düşük bir Sortino, riskin size az kazandırdığını; büyük bir düşüş ise en kötü anın sert geçtiğini gösterir.
Yeni bir portföyü puanına göre yargılamayın
Geçmiş bir yıldan kısaysa puan hâlâ 50'ye yaklaşır. Sonuç çıkarmadan önce tam bir yılın dolmasını bekleyin.
| Referans | Yaklaşık puan |
|---|---|
| Euro para piyasası fonu | 50 |
| MSCI World, son beş yıl (2022 dahil) | 60 |
| MSCI World, yakın dönemdeki en iyi yılı | 90 |
Puanın söylemedikleri
Puan geriye bakar: portföyün nasıl davrandığını özetler, nasıl davranacağını değil. Sakin bir yıl, portföy öncekinden daha az riskli olmasa bile puanı yükseltebilir.
Çeşitlendirmeyi, komisyonları ya da portföyün hedeflerinize uyup uymadığını da ölçmez. Getirinin yerini de tutmaz: önce ne kadar kazandığınıza bakın, sonra bunu hangi bedelle kazandığınızı görmek için puanı kullanın.
MyPortfolio'da puanı her portföy için günlük geçmişinden otomatik olarak hesaplıyoruz; böylece portföylerinizin yalnızca ne kadar kazandığını değil, bunu nasıl başardığını da karşılaştırabilirsiniz.
Sıkça sorulan sorular
Bir portföyün kalitesini puanlamak için hangi veriler kullanılır?
İki veri: portföyün en fazla 65 puan getiren Sortino oranı ve en fazla 35 puan getiren maksimum düşüşü (drawdown). İkisi de son 12 ayın her gününün getirisiyle hesaplanır.
İyi bir kalite puanı kaçtır?
70 ile 100 arası yüksek bir puandır. Referans olarak, euro cinsinden bir para piyasası fonu 50 civarında, MSCI World ise 2022 dahil son beş yılda 60 civarında puan alır.
Yeni portföyümün puanı neden 50'ye yakın?
Çünkü geçmiş bir yıldan kısaysa puan, eksik kalan süreyle orantılı olarak 50'ye yaklaşır. Birkaç sakin hafta, bir portföyün iyi yönetilip yönetilmediğini anlamaya yetmez.
Pozitif günlerin sayısı hesaba katılıyor mu?
Hayır. Puan yalnızca Sortino oranına ve maksimum düşüşe bakar. Bir portföy az sayıda gün yükselip o günlerde çok kazanabilir ya da neredeyse her gün biraz yükselip tek bir günde çökebilir.
Para yatırma ve çekme işlemleri puanı değiştirir mi?
Hayır. Puan, para yatırdığınızda veya çektiğinizde değişmeyen portföy getirisiyle (TWR) hesaplanır; bu yüzden para çekmek düşüş sayılmaz, para yatırmak da gerçek bir düşüşü örtmez.